营养品观察创始人杨德勇：2026年或将是计入行业发展历史的变化之年

旧周期正在退潮，新周期已然起势。9月22日，由营养品观察主办的「2026中国精准营养大会暨绿橄榄奖颁奖盛典」在杭州圆满落幕。会上，营养品观察创始人杨德勇以《营养迭代风起时》为题发表开场分享，从产业格局、资本动向、市场数据、用户洞察到跨境生态，系统拆解了行业承压之下依然向好的底层逻辑，以下为演讲核心内容：

01

可以计入历史的变化之年

先来看下今年行业都在聊什么？

我们团队做了大量调研和数据整理，行业热议的话题包括精准营养、合规提速、真实世界研究、营养零食化，零食功能化等等，而把纷繁的信息归纳为四个关键词：合规、精准、科学、高效。这四个词，基本概括了行业当下变化的方向。

合规在回归。一个行业要长期健康高效地发展，合规是必须出现的现象。大家不必纠结于当下监管趋严，未来一定会更严、不可能更松，从业者需将合规视为进入下一阶段的基本门槛。

精准与科学成为核心逻辑。以前大家问的是"吃什么"，现在问的是"怎么吃、怎么吃得更精准、更高效"。高效吸收是今年非常重要的趋势，各工厂与上游企业推出的产品，普遍在向复合、高效方向演进。

我一直认为，2026年可能是营养健康产业发展进程中可以记入历史的变化之年。身在其中，我们未必能立刻感知它的意义，但回看会发现，行业的许多深刻变化都发生在这段时期。

从业者的生意到底怎么样？根据我们的调研，过去一年，受访企业实现增长的占45%，持平占20%，下滑占35%；着眼未来，从业者对营养健康产业发展持相对乐观态度的占62%，观望占22%，相对悲观占16%。可以看到，行业整体在承压，但对未来的信心仍在。

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回到今天分享的主线，对比2024年、2025年、2026年三年的调研数据，企业生意增长占比分别为66%、55%、45%，呈现逐年下台阶的清晰曲线；下滑占比则从23%升至35%。而在对产业发展前景的态度上，相对乐观的占比长期保持在六成以上。

行业普涨时代已经落幕，营收波动带来的不确定性，正在影响从业者对产业未来的研判。

再看今年上市企业的财报数据。

2026年上半年，营养健康上市企业业绩呈现明显分化：营利双增的占34%，增收不增利占26%，营利双降占31%，增利不增收占9%。上半年部分实现营收与利润双增的企业包括若羽臣、碧生源、安琪酵母、燕之屋、九芝堂，以及健合集团、仁和药业、京东健康、东阿阿胶、新和成等。

拉长时间看，上市企业的盈利压力进一步显现。自2025年上半年以来，"营利双增"的占比由48%逐步回落至2026年上半年的34%，而"营利双降"的占比持续抬升。增收不增利、不增收不增利成为普遍现象，这也印证了行业从高速增长转向高质量增长的深层变化。

投融资活跃度是判断产业是否蓬勃发展的一个重要指标。

今年上半年，营养健康产业共发生23起融资事件，涉及19家企业，融资总额超40亿元；其中亿元级融资占比过半，资本重点投向HMO、功能糖等原料企业。

拉长时间看趋势更为明显。2023年至2025年，行业融资数量分别为44起、39起、51起，融资总额分别为17.25亿元、20.47亿元、31.63亿元；2026年1—6月虽仅发生23起融资，但融资总额已达40.35亿元。单笔融资体量显著抬升。

更具标志性的是资金流向的结构性变化。从融资事件规模占比看，终端消费品牌从2024年的38.46%骤降至2026年上半年的12.50%，而上游原料与技术供给从56.41%提升至79.17%，健康服务机构维持在5%—8%的区间。资本对终端消费品牌的兴趣大幅减弱，更多转向上游原料、合成生物等技术型企业。

为什么专门讲投融资？因为资本进来，人才就进来；资本加人才开始搅动行业，该卷的卷、该变的变，经过一轮出清之后，行业将进入下一轮全面发展。对从业者而言，如果缺乏差异化壁垒，仅靠终端产品同质化竞争，将越来越难以获得资本青睐——这既是压力，也是倒逼行业走向真正价值创造的契机。

具体到今年的市场数据。2026年618大促期间，营养保健品类销售额达153亿元，同比增速6.99%，增速位居主流品类第一。而拉长时间看，2025年的618大促营养保健类目同比增速为+160%。可以看到，销售额持续增长，但增速显著放缓。这种"增速骤降"背后，存在大量因对未来预期判断失误而付出的经营代价——此前行业曾经历跨越式增长，许多人按彼时预期测算，认为增速即便减半仍有可观空间，而实际表现与预期存在巨大落差。

尽管如此，营养保健仍是主流品类中增长最快的赛道之一，行业仍保有增量，只是增长动能正由"大踏步"转向"精细化"。同时应看到，行业集中度持续提升，头部效应显著。

一组供给端的数据同样值得高度关注。2026年上半年，国内营养健康市场新增品牌仅992个，同比减少81%；国内品牌存量9570个，同比减少2.7%；跨境品牌存量3515个，同比减少3.1%。

一个行业在蓬勃发展期，新增品牌数量应持续攀升；而当产业进入成熟迭代阶段，供给端往往会出现收缩。从全线普涨到业绩分化，从遍地红利到头部集中，从飞速扩张到平稳增长——这些数据共同指向一个事实：营养健康产业正在经历一次深刻的结构性迭代，新的游戏规则正在形成。

但我想强调的是，营养健康依然是一个很好的行业。在宏观承压的背景下，它仍保有增长、仍存机会、仍有资本关注——只是增长逻辑变了：以前做营养保健的朋友，基本上都赚过easy money；今后做营养保健的朋友，大概率要拼实力、赚hard money。

02

精准至上，跨境合规

再来聊聊用户群体与跨境渠道两个话题。

先看用户变化。营养保健消费正由"病后补救"转向"前置健康管理"，中青年女性已成为核心主力人群，青少年、婴童人群增长突出，用户选购偏好呈现精细化特征。

调研显示，消费者对"是否需要补充营养"的判断，主动判断身体缺乏营养素从而补充的占64%，抱着"锦上添花"态度补充的占22%，出现病症后再对应补充的占14%。这表明，主动健康管理的意识已深入人心。在选购偏好上，69%的受访者优先选购符合自身健康状态和营养需求的产品，61%优先选购针对不同场景适配的产品，58%优先选购有科学认证功能的产品。

消费需求正驱动赛道持续细分。增强免疫力、骨骼健康、口服美容等功效品类规模位居前列，市场增长动力正加速向认知健康、慢病养护等精准需求迁移。人群适配、功效适配、场景适配正在成为行业方案创新的主线，营养健康产业的新增量，就藏在消费者未被充分满足的细分需求里。

这一判断有大量案例支撑。当前精准营养补充方案百花齐放，无论是传统龙头还是新锐玩家，都在围绕细分人群痛点打造针对性产品。精准营养，不仅是龙头企业的深耕方向，更是新锐品牌的破局利器。

再来聊聊跨境。

一方面，跨境营养品增长势能强劲，已撑起营养保健电商的半壁江山，渠道红利显著，拥有较强的溢价能力。以2025年销售额同比增速为例，国内业务增长3.2%，跨境业务增长13.8%。跨境渠道承接了国内未获批成分与新剂型，在"专业功效"品类上具备优势，并在中高端人群中形成显著溢价。

另一方面，2026上半年跨境监管密集收紧，主流电商平台纷纷提高跨境商家入驻门槛，跨境营养品行业开启深度洗牌。

跨境行业正面临"一放就乱、一收就死"的困境。到底是收好还是放好？我们团队认为应当支持适度的放开。放开可能带来一时的混乱，但更可能带来长久的创新。

03

我所有的努力

都是为了证明你的眼光从来没错过

在分享的尾声，我也想借此机会介绍营养品观察正在推进的工作。

首先是绿橄榄奖，绿橄榄奖旨在表彰营养健康商业领域的创业创新，致敬行业标杆、挖掘创新势力、发现未来领袖、打造行业风向标，推动大健康产业发展。我们组建了覆盖上游、中游、下游、第三方生态服务、专家营养师和意见领袖的百人评审团，从科研背书、方案创新、产品功效、市场表现、用户体验及可持续发展六大维度综合评定，并充分采纳线上互动投票与线下市场调研反馈。让优秀看得见，让优秀成为推动行业发展的解决方案。

同时，营养品观察明年会调整活动规划：2027年4月，杭州，精准营养大会；2027年12月，上海，未来营养大会。

另外，正式推出「绿橄榄俱乐部」，定位为一个高质量人脉资源库、一个精准数据库对接平台、一个持续成长组织。从业多年，我们愈发体会到虽然大家的细分方向千差万别，但这些方向之间完全可以互动、协同、形成合力。于是，「绿橄榄俱乐部」应运而生，提供让从业者能够彼此链接、高效协同的实在平台。

截至目前，我们已在媒体、会员、营销、培训、活动、招商、咨询、基金等八个方向完成布局。

最后，有几句话想分享给各位。

真话可以不全说，假话一定不说；被误解是表达者的宿命；为认可你的人全力以赴。

无论什么关系，想长久都需要共同经历；Stop Doing List，比 To Do List 更重要。通过明确的"不为清单"，经营重心反而更加聚焦。

坚持+乐观。营养健康产业仍在增长，只是增速放缓，而增长放缓是产业进入成熟阶段的常态。看准方向，坚定坚持，以乐观心态留在牌桌上。人间正道是唯一捷径。

最后，感谢各位莅临现场，也感谢在线观看直播的朋友。我始终铭记初入行时最早给予支持与信任的伙伴。谢谢你很早就拥抱了我——我所有的努力，都是为了证明你的眼光从来没错过。营养品观察，愿与行业同仁一道，看见更大的产业，相互启发，共同成长。