头部乳企的突围，放弃舒适区，押注精准营养

2026年5月14日，伊利在呼和浩特集中开工了两个总投资25亿元的项目，分别是特医多功能营养产品升级创新与数智产业化示范项目，以及乳初精深加工与营养健康产业融合发展示范项目。

如果只看这两个项目本身，它们像是一次常规的产能投资。

但如果把时间拉长，就会发现，这不是一次临时起意，而是伊利过去多年战略布局的集中体现。它真正想做的，已经不只是卖牛奶，而是进一步进入精准营养和医学营养市场。

伊利为什么突然加码精准营养？25亿项目背后，是一场更大的转型。

伊利正在从一家乳业公司，向一家更完整的健康食品企业升级。

01

伊利为什么

必须求变？

先看伊利的基本盘。

根据伊利2025年年报，公司营业总收入为1159.31亿元，继续稳居亚洲乳业第一。其中，液体乳业务仍然是最核心的收入来源之一，全年实现营业收入704.22亿元，长期贡献了公司大部分营收。

问题在于，液态奶已经进入成熟期。

过去靠规模扩张、渠道下沉、品牌铺货就能带来增长的阶段，已经过去了。今天的乳品行业，更多是存量竞争：谁的渠道效率更高，谁的品牌更强，谁的产品更稳定，谁才能守住市场。

伊利当然还是龙头，但龙头也有增长压力。

这也是为什么，近几年伊利明显在寻找新的增长方向。

它不是不想守住液态奶，而是单靠液态奶，很难撑起未来更长周期的增长。

02

婴配粉能补短板

但不足以撑起全部未来

伊利另一个重要动作，是收购澳优。

2022年，伊利以62.5亿港元收购澳优乳业34.33%股权，成为第一大股东。这个动作的战略意图很明确：补齐婴配粉和羊奶粉能力，进入更高毛利的奶粉赛道。

从财务上看，奶粉业务确实更赚钱。

伊利2025年年报显示，奶粉及奶制品业务实现营业收入327.69亿元，同比增长10.42%，毛利率约41.58%，明显高于液体乳业务约31.43%的毛利率。

但问题也很现实。

婴配粉行业受出生率下降影响，整体需求正在承压。澳优虽然能补业务结构，但它面对的是一个增速放缓的赛道。早在2024年，伊利就对澳优计提了30.4亿元商誉减值，导致四季度单季度亏损24.2亿元。但这也说明了一件事：单靠婴配粉，还不足以成为伊利的下一条主增长曲线。

03

伊利押注

精准营养

如果说液态奶是基本盘，婴配粉是结构优化，那么精准营养，才是伊利真正往前押的方向。

为什么是精准营养？

因为消费需求正在变。

今天的营养需求，已经不是“喝牛奶补钙”这么简单，而是越来越细分：

婴幼儿、孕产妇、老年人、术后恢复人群、慢病管理人群，都需要更专业、更有针对性的营养方案。

这就意味着，乳业竞争正在从“卖标准化产品”，转向“做功能化、专业化、细分化营养产品”。

从这个角度看，精准营养不是一个新概念，而是乳业从大众消费品向专业健康食品延伸的必然方向。

伊利过去做的是“基础营养”，现在要做的是“专业营养”，未来想争取的是“精准营养”。

04

这条路

伊利其实走了二十年

很多人看到今天的25亿项目，可能会觉得这是一个新业务。

但如果回头看，伊利很久之前就在做转型探索了。

2003年：从母乳研究开始。

伊利启动中国母乳研究，建立母乳成分数据库。这一步伊利还只是在做婴幼儿相关的营养研究，虽然起步窄，但非常重要。因为它不再只是做产品，而是先做底层研究。这也为伊利后续的研究发展打下基础。

2009年：开始攻原料技术。

伊利提交乳清蛋白提取与酶解相关专利。这意味着它开始往上游深加工走，不再只是做终端产品，而是尝试掌握关键原料能力。

2014年：欧洲创新中心成立。

伊利在欧洲设立创新中心，并启动HMO等相关研究。这说明它的研发已经不是单点突破，而是开始走向更国际化的技术布局。

2024年：特医产品获批。

这是一个重要节点。因为它意味着伊利的前期长期积累，终于从研究阶段进入产品阶段。第一款特医食品伊利欣活特殊医学用途全营养品配方粉虽然在2024年才下发批件，但从注册号可以看出早在2019年这款产品就已经通过了审批。在经历了配方研发、工艺验证、注册审批至少3年的流程之后最终落地。

2025—2026年：产业化开始加速。

2025年，伊利现代智慧健康谷奶酪三期项目投产，成为国内首座5G智能奶酪工厂，实现乳铁蛋白、乳清蛋白等关键原料的国产化突破。

2026年，25亿元特医和乳初精深加工项目开工。

这说明伊利已经不再只是“做研发”，而是在把研发成果真正变成产能和商业能力。

05

真正的难点

不是做出来

而是卖出去

这也是伊利精准营养故事里最容易被低估的一部分。

特医食品和普通乳制品完全不是一个销售逻辑。

普通牛奶靠的是大众认知、渠道覆盖和品牌曝光。

但特医食品更依赖医生推荐、医院营养科、药店、康复机构等专业场景。

这意味着，伊利不仅要做产品，还要做三件更难的事：

第一，重建渠道

传统乳品渠道擅长商超、电商和母婴渠道。

但特医食品更依赖专业渠道，这需要新的销售体系、学术推广体系和终端教育体系。

第二，重建信任

“伊利=牛奶”是一个强品牌认知。

但在特医食品市场里，强大众品牌并不自动等于强专业品牌。医生和患者更看重专业度、临床数据和使用效果。

第三，建立长期复购逻辑

特医食品不是一次性消费品。它要依赖持续使用、持续推荐和持续教育，才能真正形成稳定收入。

所以说，伊利面对的最大问题不是研发能力，而是从实验室走向市场的能力。

06

25亿项目

真正代表了什么？

从战略上看，这次25亿投资至少释放了三个信号。

第一，伊利正在从“乳业龙头”走向“健康食品平台”：它不再只是做奶，而是在尝试构建从基础营养、专业营养到精准营养的完整产品矩阵。

第二，伊利的竞争逻辑变了：过去拼的是规模、渠道和铺货。现在拼的是技术、原料自主和专业壁垒。

第三，功能营养会成为中长期重点：据华创证券研报和伊利投资者日披露，伊利预计到2030年功能营养行业规模将达到3000亿元，公司希望把功能及专业营养收入贡献提升到55%。

这个目标很高，但它至少说明，伊利已经把功能营养当成了中长期方向，而不是边缘业务。

07

结语

伊利要的不只是一个项目，而是一种新能力。

今天看这25亿元，像是一笔投资。但往长了看，它其实是伊利业务结构调整的一部分。

液态奶仍然重要，婴配粉仍然重要，但伊利显然不想只做一家传统乳企。它正在试图把自己变成一家更完整的健康食品企业，一家能提供基础营养、专业营养和精准营养解决方案的平台型公司。

这条路不轻松。因为它考验的不只是研发，也考验渠道、品牌、组织和长期投入的耐心。

但如果伊利真的能把这条路走通，那么它未来的故事，就是一个“健康营养平台”的新叙事了。