乳业资本市场5月雪崩：25家乳企市值下跌，超半数跌超10%，怎么回事？

2026年5月

中国乳业上市公司市值、股价情况

乳业财富-2026年第4期简报
2026年5月上市乳企资本市场看点：
第一，乳业板块总市值下跌5.6%（约230亿）；过去1个月内，仅2家上市乳企市值上涨，其余25家上市乳企均市值下跌（其中有1家乳企市值跌幅超20%，14家乳企市值跌幅超10%）；
第二，股价/市值上涨的两家乳企均为上游奶源企业，它是：西部牧业、中国圣牧。值得一提的是，西部牧业连续两个月股价涨幅超10%，其中5月份股价涨幅更是超过20%，成为5月份股价、市值双涨王；
第三，5月份，有皇氏集团、西部牧业2家上市乳企股价创下2026年以来新高，分别为：皇氏集团4.92元/股、西部牧业15.81元/股；有16家上市乳企股价创下2026年以来新低，分别为：ST麦趣7.28元/股、骑士乳业7元/股、澳亚集团1.8港元/股、庄园牧场9.66元/股、燕塘乳业14.35元/股、澳优1.3港元/股、熊猫乳品21.1元/股、天润乳业8.37元/股、阳光乳业11.59元/股、李子园9.47元/股、三元股份4.73元/股、现代牧业1.12港元/股、光明乳业6.76元/股、妙可蓝多17.32元/股、优然牧业2.88港元/股、中国飞鹤3.02港元/股。

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超半数上市乳企

5月份股价跌幅超10%

（乳业圈独家整理：2026年5月中国上市乳企股价排行榜）
据小编统计，2026年5月：
股价方面，除西部牧业、中国圣牧外，乳业板块企业股价几乎全线下跌，有1家乳企股价跌幅超过20%：优然牧业（股价跌幅23.58%）；
有13家乳企股价跌幅超过10%：澳亚集团（股价跌幅19.82%）；三元股份（股价跌幅19.54%）；H&H国际控股（股价跌幅15.35%）；现代牧业（股价跌幅12.98%）；原生态牧业（股价跌幅12.5%）；庄园牧场（股价跌幅12.2%）；中国飞鹤（股价跌幅12.07%）；均瑶健康（股价跌幅11.55%）；澳优（股价跌幅10.97%）；燕塘乳业（股价跌幅10.96%）；一鸣食品（股价跌幅10.67%）；天润乳业（股价跌幅10.45%）；熊猫乳品（股价跌幅10.11%）。
仅2家乳企股价上涨，均为奶源企业：西部牧业（涨幅26.47%），中国圣牧（涨幅3.13%）。
特别值得一提的是，西部牧业连续两个月股价涨幅超过10%（4月份股价涨幅16.06%），5月份更是以26.47%的涨幅领涨乳业板块。

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两家奶源企业

5月份市值上涨

（乳业圈独家整理：2026年5月中国上市乳企市值变化）
据小编统计，2026年5月：
有2家乳企市值上涨，市值涨幅超过20%的乳企有1家：西部牧业（涨幅26.69%）。
市值跌幅超过10%的乳企有15家，他们分别是：优然牧业、澳亚集团、三元股份、H&H国际控股、现代牧业、原生态牧业、庄园牧场、中国飞鹤、均瑶健康、澳优、燕塘乳业、一鸣食品、天润乳业、熊猫乳品、阳光乳业。

03

2026年5月

乳企大事记

伊利在黑龙江成立新公司

据天眼查显示，5月11日，黑龙江金瀚伊利乳业有限责任公司成立，注册资本2000万元，控股股东为内蒙古伊利实业集团股份有限公司 。

资料介绍称，该公司位于黑龙江省大庆市，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业，企业注册资本为2000万人民币，法定代表人为段慧斌。其经营范围为 ：机械零件、零部件销售；机械设备销售；机械设备租赁等等。

而在此前，伊利已于今年1月份在内蒙古注册成立了内蒙古金瀚伊利乳业有限责任公司，法定代表人为段慧斌，经营范围为：食品销售；食品添加剂生产；食品生产等。（来源：天眼查）

现代牧业将以0.35港元/股的现金价格全盘收购中国圣牧

5月22日，现代牧业发布公告称，集团正式完成对中国圣牧的增持，启动强制全面要约收购。

据公告，此次交易中，现代牧业斥资约3752万港元，收购中国圣牧1.072亿股（股份占比为1.28%），叠加此前的持股股份，现代牧业与蒙牛全资附属公司合计持有中国圣牧31.26%的股份，成为后者控股股东。

按照港股收购规则，持股超出30%则必须向全体剩余股东发出要约收购。因此，现代牧业宣布将以0.35港元/股的价格全盘收购中国圣牧剩余的66.69%股份，普通散户、中小股东均可直接选择卖出。（来源：现代牧业公告）

伊利官宣启动海外资产战略重组

位于新西兰的伊利大洋洲生产基地
近期，伊利宣布正式启动新西兰区域资产战略重组，将打通旗下威士兰乳业、大洋洲乳业、金丝雀食品、易极优、璞玉营养品五大经营主体之间的发展壁垒，全面提升整体运营效能与国际市场竞争实力，助力伊利国际化发展模式，从传统产品输出加速向全产业链生态深度落地转型升级。

据最新财报数据，2025年伊利新西兰区域合并收入15.8亿新西兰元，折合人民币约64亿元，同比增长14.49%；税前利润5844万新西兰元，折合人民币约2.4亿元人民币，同比暴增319%。

在组织架构层面，伊利将新西兰区域的所有乳业相关业务进行统筹整合，成立统一的海外区域运营中心，负责新西兰及周边地区的奶源采购、生产加工、产品分销等全流程管理；

在奶源生产布局方面，伊利扩大新西兰当地优质牧场合作规模，优化原奶采购体系，同时升级当地生产基地，引入国际先进的加工设备和工艺，重点提升高端乳制品生产能力，涵盖婴配粉、功能性乳制品、高端液态奶等核心品类；

在产品定位上，以新西兰本地消费需求为主，同时借助新西兰奶源、纯净、无污染优势，让新西兰产区的优质产品辐射至亚太乃至全球市场。

业内人士分析称，伊利正在完善从出海探索到出海扎根的战略布局。（来源：企业资讯等）

中国飞鹤与康比特达成战略合作

近日，康比特与中国飞鹤正式签署战略合作协议。

据悉，双方将围绕乳源蛋白原料供应、产品联合研发及技术协同创新展开深度合作，携手打造高品质运动营养产品，共同开拓中国优质乳蛋白与运动营养市场新空间。

康比特作为中国运动营养领域头部品牌，在产品配方研发、终端渠道布局及消费者运营方面积淀深厚，具备强大的产品转化与市场落地能力；

飞鹤则依托全产业链奶源优势与领先的乳蛋白深加工能力，可稳定提供高活性、高附加值的优质乳蛋白原料，为合作筑牢产业根基。此次合作，双方将秉持“优势互补、联合共创、品质优先、长期共赢”原则，共同开拓运动营养等快速增长赛道，为国民打造更贴合国人需求的高品质功能营养产品。（来源：北青网等）

新莱特乳业换帅

5月14日，新莱特乳业宣布高层人事变动，现任首席执行官（CEO）Richard Wyeth辞去职务，将于6月30日正式离任；同时，公司任命Leon Fung（方砾）为代理CEO，自5月14日起生效。

据悉，Leon Fung拥有近30年乳制品及食品行业经验，曾担任达能大洋洲运营总监、Nig Nutritionals Limited首席执行官等职务，并曾在雅士利新西兰、利乐中国等企业任职。而他自2024年6月起担任新莱特乳业董事，并于2025年11月其出任公司人员、环境与治理委员会主席，对公司运营状况及挑战有深入了解。（来源：企业资讯、小食代等）

伊利伊知牛与优然牧业达成高端肉牛供货协议

5月22日，优然牧业发布公告称，其全资子公司内蒙古优然牧业有限责任公司与内蒙古伊知牛牧业有限责任公司（下称“伊知牛”）正式签署活牛采购框架协议，将向伊知牛供应高端安格斯肉牛，助力优然牧业拓展肉牛新业务，同时保障伊利高端牛肉供应链稳定。

从战略层面看，此次协议是优然牧业“肉奶共振”发展的关键布局。作为国内最大原料奶供应商，优然牧业将复用奶牛养殖的牧场资源、饲料配方、育种技术及规模化管理经验，在不断增重大资本开支的前提下拓展肉牛业务，培育新的利润增长点。

而且值得一提的是，依托伊利渠道资源，为肉牛业务锁定长期稳定销路，降低市场波动风险。

而对于伊利而言，此次合作将强化高端牛肉供应链布局。伊知牛可依托优然牧业的优质牛源，保障高端餐饮及零售渠道的产品供给，助力品牌升级与市场份额扩张。（来源：优然牧业公告等）

光明乳业持有青海小西牛乳业100%股份

5月11日，光明乳业发布公告称，青海小西牛生物乳业股份有限公司40%股份转让的相关工商变更登记手续已办理完成，光明乳业持有青海小西牛生物乳业股份有限公司100%股份。

按照约定，光明乳业将在股份工商登记变更至公司名下后的10个工作日内向湖州福昕创业投资合伙企业（有限合伙）指定收款账户支付第一期应付转让款人民币347,578,497.18元。剩余应付转让款即人民币120,000,000元由公司于2027年3月31日前向湖州福昕创业投资合伙企业（有限合伙）指定收款账户支付。（来源：光明乳业公告）