半年狂揽440亿，利润暴涨32%，乐高如何跑赢全球玩具行业？

全球玩具行业正在回暖。2026年上半年，销售额同比增长14%，过去12个月累计增幅为9.5%。一片涨声之中，真正值得关注的，是领跑者与追赶者之间正在拉开的差距。

8月25日，乐高集团发布上半年业绩报告。数据显示，公司实现营收419亿丹麦克朗，约合440亿元人民币，同比增长21%；净利润86亿丹麦克朗，折合人民币约90亿，同比增幅达32%。

乐高不仅在增长，而且在大幅跑赢行业，持续扩大市场份额。

上半年，乐高推出超过330款新品，覆盖从幼儿Duplo系列到成人收藏级Icons、Botanicals等全线产品。其中，LEGO Speed Champions、LEGO Technic、LEGO Star Wars等长青系列继续稳居畅销榜前列。产品创新仍是乐高最核心的增长引擎。

然而，真正让乐高跑赢普通玩企的，是它正在将自己变成一个“兴趣入口”。

IP跨界合作在上半年贡献尤为突出。除了传统的星战、漫威等娱乐IP，乐高还在拓展新的合作版图。与K-pop团体Demon Hunters的合作，瞄准的是年轻一代的粉丝经济；与宝可梦的长期合作终于落地，搭载了Smart Play新技术的套装首次亮相；与Epic Games的合作则将乐高带到数字世界，把《堡垒之夜》的元素带入实体积木。CEO倪志伟直言，“这些新合作带来了那些以前未能在乐高品牌中找到兴趣点的人。”

其中，拉动上半年增长的关键引擎，是乐高与F1一级方程式赛车和2026年FIFA世界杯的体育合作。报告指出，FIFA是2026年上半年横跨北美、拉美、欧洲三大市场增速最快的授权IP。当一个全球性体育赛事与一个全球性玩具品牌合作，其品牌势能与用户情感共鸣将在全球范围产生叠加效应。

成人消费者群体的持续增长同样是不可忽视的力量。乐高通过Botanicals植物系列、Icons复古模型等产品线，成功将积木从“儿童玩具”延伸为“全年龄创造体验”，覆盖了从小孩到收藏家的广阔人群。这种跨年龄、跨兴趣的产品矩阵，构建了乐高独有的消费生态。

值得注意的是，高增长并未让乐高放慢投入的动作。上半年资本支出46亿丹麦克朗，主要用于全球产能扩张。美国弗吉尼亚州新工厂及区域配送中心也在建设中，预计2027年投产。这些布局旨在缩短供应链半径，降低物流成本与关税风险。

全球化的战略落点之一便是中国市场。在业绩交流会上，倪志伟明确表达了对中国市场的信心。他指出，中国拥有庞大的儿童基数，消费者对乐高品牌热情强烈，增长潜力依然巨大。随着去年中国乐高乐园度假区的成功开业，品牌共鸣度进一步提升。未来乐高将继续围绕品牌建设、门店扩展和市场推广进行投入，不因短期波动而动摇长期战略。

回顾乐高2026年上半年的业绩表现，在营收和利润双双实现两位数高增长的同时，产能扩张、可持续发展和新市场布局上仍在同步推进。这种增长与投资并重的策略，是乐高能持续跑赢行业的关键。