2025，出海成了营养代工厂增长“万金油”？

出海，似乎变成了营养代工厂新一轮的竞争焦点。

8月29日晚，百合股份发布公告，2025年半年度营业收入4.2亿元，同比增长2.06%；净利润7187.83万元，同比下降13.37%，主要受到毛利率下降和管理费用率提升的影响。结合财报中：“公司短期利润的受到成本与转型投入承压。”可推测，原材料价格波动与海外并购事件一定程度影响其报告期内盈利。

分销售模式看，百合股份主要有合同生产（代工）和自主品牌两大板块主营业务，报告期内，公司代工业务实现收入3.66亿元，同比增长10.71%；自主品牌收入0.52亿元，同比减少33.61%。分区域看，公司上半年境内业务收入3.70亿元，同比下降1.73%；境外业务收入0.39亿元，同比增长66.43%。

据了解，百合股份以自主营养品牌发家，1996年，百合股份前身鸿洋神海洋生物技术有限公司生产出了国内第一瓶多烯鱼油软胶囊，并在此后围绕蛋白粉、维生素、钙镁锌等各类产品进行了布局，推出了百合康、福仔、足力行等多个营养品牌。而在几十年的深耕中，百合股份也形成了完备的营养产品生产供应链，并逐步发展成国内头部营养工厂，代工业务占比不断提高，但同时也面临着各种新挑战。

一方面，渠道结构性调整对营养品品牌运营提出了更高的要求。目前，百合股份的自主品牌主要渠道分布在线上传统电商平台和线下药店、商超平台，而在新兴电商平台则罕有布局。对于百合股份来说，未来要改善自有品牌营收情况，不仅在于品类的创新，还在于渠道的深耕。

另一方面，百合股份的合作客户以中小营养企业为主。在长尾效应明显的营养品行业，头部集中度低，白牌扎堆涌现，中小企业生产需求量大。但伴随国内监管趋严和行业竞争逐步进入深水区，生产合规性和产品创新性愈发重要，对百合股份这类营养代工企业也提出了更高的要求。而供应链的更高要求叠加利好的跨境政策，像百合股份这样的代工企业开始加速供应链的海外扩张。

而若要讨论百合股份的海外布局，斥资6700万收购新西兰代工厂「奥拉营养」显然是关键动作之一。

半年报发布前夕的8月25日，百合股份宣布公司拟使用自有资金1624万新西兰元于香港新设一家全资子公司用于收购新西兰奥拉营养56%的股权。截至公告披露之日，买卖双方已正式完成交割。据了解，未来奥拉营养将配置国内智能灌装线，同步处理中英文标签及溯源二维码印刷、支持7日定制套装等创新服务，同时还将建立 “双轨两地质检实验室” ，实现检测结果互认，提升产品通关效率。

值得一提的是，另一家头部CDMO企业也在大力布局出海业务。据仙乐健康日前发布的企业半年报显示，报告期内，仙乐健康在美洲、欧洲稳步增长，泰国新工厂也在顺利建设中，为之后亚太市场产能布局和增长埋下伏笔。

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