增收不增利，同仁堂遭遇“成长的烦恼”

药食同源老字号同仁堂终于发财报了。

8月30日，同仁堂发布2025年半年度报告，上半年，公司实现营业收入97.69亿元，同比增加0.06%；归属于上市公司股东的净利润9.45亿元，同比减少7.39%。

分板块看，医药工业收入65.62亿元，同比增长1.38%；医药商业主营业务收入为60.55亿元，同比增长0.40%，但毛利率减少0.32个百分点；从费用看，上半年销售费用从16.48亿元增至18.57亿元，增长12.69%，主要用于终端扩张、场景改造和价格管控。值得一提的是，上半年，同仁堂管理层变动频繁，公司原董事长邸淑兵、公司原董事孙凯等重要管理层辞去职务。

受日益激烈的市场竞争、外部渠道环境变迁、政策监管趋严等因素影响，从2024年开始，同仁堂就进入增收不增利的漩涡。而为了改善业绩，除了供应链调整、优化产品结构，加速出海也成为同仁堂寻求增长的重要方向。上半年，公司国内收入为91.22亿元，同比下降1.03%，国外收入为5.92亿元，同比增长21.52%。