透视健合集团半年报：合生元如何以渠道赋能跑出双位数增长？

一场深刻的结构性变革正在母婴行业上演：用户存量时代，渠道碎片化进一步加剧客流争夺，品牌忠诚度更在信息过载中被不断稀释。尤其是在婴配粉领域，单纯的产品比拼已经升级成综合生态的较量，品牌的角色也从“供货商”向“赋能方”升级，与渠道共赢共建逐渐成为母婴品牌穿越周期的新共识。

在此背景下，近期健合集团发布的2025年中期财报为行业献上了一份高质量的“参考答案”。报告期内，集团总营收达70.2亿元，同比增长5.2%，三大业务板块均实现增长，其中，得益于渠道深度赋能，BNC板块（婴幼儿营养与护理业务）核心品牌合生元在中国内地婴配粉销售额同比增长10%，并再度刷新超高端奶粉市场份额纪录。

这份远超行业平均水平的答卷，验证了健合集团渠道赋能战略的有效性，同时也清晰地印证，母婴行业增长的核心范式已从外延式扩张转向与渠道伙伴协同提升用户长期价值。

超高端奶粉市场份额再创新高

三大业务板块全力开跑

8月26日，健合集团发布2025年年中业绩数据。财报显示，今年上半年，集团营收总额70.2亿元，同比增长5.2%，三大业务板块各具亮点，均实现显著增长。

其中，BNC（婴幼儿营养与护理业务）板块上半年营收25亿元，同比增长2.9%，并在中国内地婴配粉整体市场只有0.2%的零售增幅的情况下，销售额同比增长达10%。而伴随销售额双位数增长，合生元超高端奶粉市场份额也从12.9%跃升至15.9%，刷新历史记录。

从具体产品表现来看，得益于合生元新国标的顺利过渡以及品牌在用户教育和渠道赋能上做出的努力，618期间，合生元派星婴配粉一段和二段产品成交额同比增长103%。此外，合生元还在精准营养方案上不断创新，比如针对当下热门的3-12岁儿童成长需求推出“合生元大灌篮儿童奶粉”，又比如聚焦营养品品类，推出全新超金菌婴童益生菌、小鼻舒益生菌、小金盾乳铁蛋白等新品。报告期内，合生元益生菌及营养品业务在电商及婴幼儿专卖渠道实现低单位数增长，进一步巩固其在中国内地婴童益生菌市场的领先地位。

此外，报告期内，ANC（成人营养与护理用品业务）板块营收达到34.3亿元，同比增长5.9%，中国市场增长达到13.1%，其核心品牌Swisse斯维诗在中国内地和澳洲整体VHMS市场均排名NO.1，且Swisse斯维诗旗下超高端细胞级营养品牌Swisse PLUS、儿童营养品牌Little Swisse等子品牌均在品类创新和渠道增长上取得突破。

而PNC板块（宠物营养与护理用品业务）则凭借Solid Gold素力高和Zesty Paws快乐一爪的“双品牌”策略，持续推进宠物营养的高端化与渠道渗透，报告期内营收达10.8亿元，同比增长8.6%，其中高端宠物补充品类别实现同比增长14.3%。

纵观母婴行业，新生儿增长趋势严峻，渠道面临结构性重构，婴配粉品类竞争加剧，营养品赛道则愈发拥挤……而面对行业的无限变数，健合集团依旧能沉着坚定，立足全家营养高端市场，从中探索出一条可持续增长的经营路径，在这一过程中，离不开其对行业超前的洞察与对长期主义的坚持。

深度渠道赋能解决终端困境

长期主义理念打通共赢通道

企业之眼光，决定其发展的边界，而当周期波动已至，唯有坚守长期主义的品牌才能于变局中开新局。乳业分析师宋亮用三个词点出了合生元在高端市场取得突破的秘诀：好产品、好模式、好渠道。

品质育儿背后蕴藏高端机遇

差异化产品矩阵破解选品难题

从婴幼儿产品维度看用户趋势，伴随品质育儿理念的深入，高端化、精准化成为母婴用户选品的重要标准，也直接影响着市场的选择。根据尼尔森数据，今年1-4月，国内婴配粉超高端+品类同比增长约13.3%，高端和超高端产品在整体婴配粉市场的比重持续提升。与此同时，精准细分的婴童营养产品成为越来越多母婴家庭和终端门店关注的焦点。

而着眼于此，合生元采取两手抓策略，凭借深耕行业多年所建立起来的原料、配方、生产优势，一手加快派星系列为主的新国标超高端婴配粉的研发和落地，一手推进超金菌益生菌等核心营养品产品创新，给予母婴家庭更精准更完备的营养产品方案，同时也解决了门店差异化选品的难题。

情绪消费背后全域营销密码

定制化活动策略深度链接用户

酒香也怕巷子深，在好产品的基础上，合生元在品牌营销上也走出了一条差异化的路径。当90后、00后成为母婴市场的生力军，满足情绪价值便成为了建立用户信任的又一关键。新生代父母们不仅要产品优质，更要品牌理念同频。

于是，在营销层面，合生元一方面在线下广铺梯媒宣扬品牌“宝宝强大，自在当妈”的主张，旨在呼应当下新生代妈妈们“松弛育儿”的核心诉求，并联动母婴渠道开展各类定制化活动，如“合生元宝贝节”、“春疯派对”、“合生元妈妈躺学大会”等，通过活动现场精细设置的物料和趣味多样的活动玩法，帮助门店建立与年轻妈妈们的深度情感联结。官方数据显示，在3月“宝贝节”活动期间，合生元奶粉新客同比增长了40%。而另一方面，合生元也在线上抖音、小红书等社区进行深度传播，将品牌理念和优势触达到更广泛潜在群体中，进而助力渠道增长。

科学育儿背后专业信任路径

多元化渠道服务开拓市场新局

在母婴行业观察线下走访过程中，许多渠道商直言，面对存量困境，渠道也在反向优选品牌。因此，品牌对渠道的赋能至关重要。而在渠道重构浪潮下，用户服务体验已然变成下线下渠道的重要致胜法宝。

立足渠道，合生元构建起了覆盖全国头部母婴连锁、区域母婴连锁和电商的立体网络，而为了进一步助力渠道加强服务能力，合生元开展“孕婴童营养素养提升行动”，联动超500家妇幼保健机构开展“妈妈班”等科普活动，并携手全国母婴头部连锁渠道合作培养近千名母婴门店从业者成长为“科普大使”，帮助门店导购转型“育儿顾问”，通过提升门店的专业服务能力赢得用户信任。

正如宋亮所评价的：“‘好的商业模式’不仅体现在线上线下的协同，也体现在渠道关系的平衡与创新的推广方式，推广方式的创新满足了消费者的功能需求、情绪价值，带来了口碑和复购，而渠道共赢模式加强了渠道伙伴间的协同，为产品推广和市场拓展提供了坚实保障，更成为健合集团赢得高端市场的核心要素。”

从好产品、好模式、好渠道三点切入，合生元用实际行动推动着品牌、渠道和用户的三方共赢，而放眼未来，健合集团也将持续以长期主义深耕用户价值，与渠道伙伴共筑生态，在瞬息万变的市场中持引领行业迈向高质量增长的新阶段。