一场爆炸过后，新和成营收与净利创下新高

健康原料供应商普遍表现不佳的2024年，新和成的财报数据格外亮眼。

巴斯夫“记头功”

4月14日，新和成披露了2024年年报及2025年一季度业绩报告。公告显示，公司2024年实现营业收入216.1亿元，同比增长42.95%；净利润58.69亿元，同比增长117.01%。两项均创历史新高。

分业务来看，营养品业务仍是新和成营收增长的主要贡献者，2024年该板块营收规模达150.55亿元，同比增长了52.58%，在总营收中占比近七成。其次是香精香料和新材料业务板块，分别实现营收39.16亿元和16.76亿元。

结合过往消息来看，新和成营养品业务大幅增长主要与发生在去年7月的一场爆炸有关。

2024年7月29日，巴斯夫路德维希港工厂发生火灾事故，不久后的8月7日晚间，巴斯夫公司称因火灾事故导致装置受损，部分维生素A、维生素E 、类胡萝卜素产品以及部分香原料产品的供应遭遇不可抗力影响。一场席卷全球的维生素原料断供潮轰然而至，相关原料价格快速上涨。

据光大证券统计，事故发生前的2024年7月26日，国产维生素A、维生素E价格约为98元/公斤、94.5元/公斤。媒体相关报道中提到至8月7日，某原来哦供应商的维生素A报价已经达到320元/公斤，维生素E报价已达到150元/公斤，直接为新和成相关业务打了一剂强心针。

同时，海外企业产能的调整也令维生素供应进一步向中国集中，产业链上的新和成、浙江医药、金达威等均有所获益。

从废酒精到维生素龙头

如今已贵为中国精细化工产业领军企业的新和成，实际上是由一所主营废酒精溶剂回收业务的校办工厂成长而来。

1988年，一个叫胡柏藩的年轻人从师范学校毕业后来到农村一所中学教化学。

由于学校条件艰苦，校长便寄希望于这个刚出校门的“高材生”，希望以他为主导筹建校办企业以缓解学校的窘境。

刚参加工作不久、一穷二白的胡柏藩，拿着借来的10万元作为启动资金租用厂房，以回收废酒精为始，开启了创业的征程。

凭借着一番干劲，胡柏藩回收废酒精溶剂的业务渐渐有了起色。在跑市场的过程中，他还通过一位药企车间主任处得知药厂的某些产品年销售额可高至200多万，与他彼时所经营的废酒精回收生意的收入简直天差地别，胡柏藩由此萌生了做高附加值、高科技含量产品的想法。

一番调研与筹备后，胡柏藩将目光锁定在诺氟沙星的抗生素类药物市场。其原因在于，一方面此类药物市场需求量大，另一方面，生产该产品的原料乙氧甲叉依赖进口、价格昂贵，如果能够在国内研发出这种原料，无异于在荒原之中开掘出了一座巨大的金矿。

功夫不负有心人，1991年，新和成第一只国家级新产品“乙氧甲叉”试制成功，并以其超高性价比一举替代进口，企业在精细化工领域迅速崭露头角。在此之后，新和成又接连攻克维生素E两个重要中间体主环、异植物醇等研发技术难关，并陆续建设起完善的维生素A、维生素D3、维生素H、虾青素、辅酶Q10生产链，综合实力稳步提升。

1999年，浙江新和成股份有限公司正式成立。5年后，新和成股份公司作为国内中小企业板第一股在深交所成功上市。

大涨过后，隐忧仍在

在全球范围内，巴斯夫、帝斯曼、浙江医药和新和成四大企业占据了维生素E和维生素A市场的主导地位，其合计市场份额占比分别为85%和80%，目前中国的维生素产量占全球的77%，是当之无愧的维生素第一生产大国。

而在2024年受原料价格波动营收净利大涨之前，新和成其实也吃了两年“苦日子”。一方面，由于维生素A的产能过剩，其价格在较长的一段时间内维持着低位运行。另一方面，随着万华化学等实力强劲的新对手陆续入局，远优的市场份额也在受到挤压。

因此，新和成开始调转车头，将目光放在新材料开发的业务板块上，目前主要聚焦蛋氨酸和己二腈这两大原材料。另外值得一提的是，今年3月，巴斯夫已宣布路德维希港工厂各产品将陆续恢复生产。维生素价格也基本回落到了事故发生前的水平，新和成接下来还能否复刻2024年的增长表现，还需要打上一个问号。

但从同期披露的一季报来看，归母净利润18亿元至19亿元，同比增长107%至118%，公司的财务业绩依然稳定向好。新和成表示，业绩大幅增长主要系公司抢抓市场机遇，营养品板块主要产品销售数量、销售价格较上年同期增长。

营养健康产业方兴未艾，新和成在2025年将拿出一份怎样的答卷，我们一同期待。