毛利率飙升至50.7%，股价暴涨14%！美泰实现增长的关键是什么？

近日，美泰公司（Mattel）公布了2024年第四季度及全年财报。财报显示，其第四季度销售额增长2%，达到16.46亿美元，毛利率飙升至50.7%。与此同时，在近期的美股交易中，美泰的股价在盘后交易中增长14%，每股最高达到21.63美元。在全球经济不断变化的大环境下，这一表现引人思考：在竞争日益激烈的市场中，是什么支撑着美泰的强劲表现？

01

第四季度顶线增长

净销售额与盈利超预期

美泰股价的显著上涨反映出市场对美泰发布的第四季度财报数据及未来盈利预期持乐观态度。从美泰最新发布的财务报告来看，其第四季度净销售额同比微增2%，达到16.47亿美元，超出分析师预期的16.3亿美元。同时，该公司的调整后每股收益为35美分，同样高于市场预期的20美分。这些积极的数据无疑提振了投资者的信心，推动了公司股价的强劲上涨。

美泰公司董事长兼首席执行官伊农·克莱兹（Ynon Kreiz）表示：“2024年是美泰运营表现强劲的一年，第四季度实现了顶线增长。我们今年的重点是提高盈利能力、扩大毛利率和产生强劲的自由现金流，我们提前且超额完成了所有三项目标。随着我们迈入2025年——美泰成立80周年，我们期待实现顶线和底线的双增长，并继续成功执行我们的多年战略。”
从全年来看，净销售额达到53.8亿美元，净收入达到5.42亿美元，增长了3.27亿美元。其中车辆产品（主要是风火轮）全球9%的增长，以及动作人偶、积木套装、游戏和其他产品（主要是动作人偶和游戏）的增长助力了北美地区的市场表现。然而娃娃（主要是芭比娃娃）和婴幼儿及学龄前产品（主要是婴儿用品和电动童车）的销售额在北美及其他地区都出现了下滑。

通过分析美泰的财务表现，不难看出公司的增长动力在于不断改善的产品组合和市场需求。此外，美泰公司还公布了其2025年指导方针，预计今年净销售额将增长2%-3%。2025年调整后每股收益预期在1.66至1.72美元之间，明显高于分析师预期的1.58美元，显示出其对未来盈利的信心。
02

三重因素推动美泰强势增长

重塑市场信心

多品类齐头并进，推动业绩持续增长

美泰的成功并非偶然，而是多重因素共同推动的结果。首先，从产品角度分析，美泰的玩具产品线丰富，能够满足不同消费群体的需求。在市场竞争加剧的情况下，产品创新与质量的提升无疑能够吸引更多消费者，提高销量。

据财报显示，美泰在2024年中多个产品品类均实现了增长。以车类产品为例，美泰旗下的风火轮品牌再创佳绩，连续第七年刷新增长纪录，迪士尼•皮克斯汽车和火柴盒品牌也紧随其后，呈现出稳健的增长态势。在婴幼儿及学龄前产品领域，费雪品牌凭借《Little People》系列的深厚底蕴以及去年新推出的费雪木质玩具系列的独特魅力，成功恢复了增长势头。娃娃类产品中，《Wicked》和《海洋奇缘2》相关产品表现出色，备受市场追捧；《美国女孩》和《Monster High》系列也实现了稳步增长，而芭比娃娃虽略有下降，但仍保持娃娃类产品领先地位。与此同时，UNO品牌更是创下了历史最高年销售额的业绩，游戏类产品也实现了两位数的强劲增长，《WWE》和《Minecraft》则携手推动了动作人偶产品的快速增长。

紧跟市场趋势，多维度发力推动品牌创新与发展

其次，美泰对于市场动态的敏锐洞察力也是其成功的重要原因。根据国际调研机构Circana发布的2024年全球玩具销售额数据，积木套装已经连续第五年实现增长，增幅高达14%，授权玩具销售额增长了8%，占整个玩具市场的34%，探索类玩具增长5%，车辆类玩具增长3%，毛绒玩具和游戏类玩具均增长1%。面对这一市场趋势，美泰通过推出新品牌、升级新产品、拓展新合作等方式多维度发力，这些举措不仅提升了市场对美泰未来发展的信心，也为如今的成绩提供了强有力的支撑。

在推出新品牌方面，美泰于今年纽伦堡玩具展上宣布推出全新积木品牌——Mattel Brick Shop。该品牌致力于打破传统，通过创新的功能、材料和技术来颠覆构建规则，激发构建者们的无限创意和尝试新事物的热情。执行副总裁兼汽车和建筑套件全球主管罗伯托·斯坦尼奇表示：“我们承诺将提供超出预期的建筑组合，以合理的价格带来高水平的设计和逼真的细节。”据悉，Mattel Brick Shop的首款产品将于今年五月发布。

在升级新产品方面，受新动画电视剧《巴尼的世界》中标志性紫色恐龙回归的启发，美泰于近期宣布推出全新费雪-巴尼玩具系列，包括毛绒玩具、互动人偶和创意角色扮演套装。这一系列的推出，无疑将为孩子们带来更加丰富多彩的玩乐体验，同时也将再次点燃成年粉丝对巴尼这一经典角色的热情回忆。此外，美泰还宣布重新推出其2000年代的My Scene娃娃系列。My Scene娃娃于2002年首次亮相，以其标志性的Y2K风格和配套的网页吸引了孩子们的注意，直至2009年停产。此次推出的系列中有三款娃娃：My Scene芭比娃娃、My Scene麦迪逊、My Scene切尔西，旨在迎接新时代的玩乐方式，唤醒无数人的童年回忆。

在拓展新合作方面，近期，美泰旗下的风火轮品牌与法拉利达成全新合作，为收藏家们带来了期待已久的产品线更新。此次合作不仅涵盖了经典法拉利车型，还包括为公路和赛道打造的更新、技术更先进的车型模型。自1968年风火轮问世以来，两大品牌已合作推出了26款车型，此次合作无疑将进一步巩固双方在市场中的地位。

与消费者建立情感连接，慈善活动提升品牌公信力

美泰始终保持着对消费者需求的敏锐洞察和对社会责任的坚定承诺。适时调整营销策略，推出适宜的活动，吸引了更多的消费目光。消费者情感的重视与行为的精准把握，让美泰在市场中脱颖而出。

作为全球领先的玩具公司，美泰不仅致力于设计和生产高质量的玩具产品，更将社会责任视为企业发展的重要组成部分。多年来，美泰积极组织和参与各类慈善活动，为需要帮助的人们提供援助和支持。即使在2023年第一季度业绩出现了两位数下滑的时期（净销售额下降了22%，至8.15亿美元），美泰依然通过一年一度的“Play it Forward”全球志愿者周慈善活动回馈全球社区。

美泰全球企业活动与慈善事业副总裁Nancy Molenda表示：“自1945年美泰成立以来，回馈社会就一直是我们的使命核心，融入其文化，并通过其品牌宗旨得以彰显。在我们庆祝80周年之际，我们将继续通过‘传递玩乐’计划与我们80多家长期合作的非营利合作伙伴携手共进。”

2025年是美泰成立的80周年，美泰将以“80年80个瞬间”为主题，开展为期一年的慈善庆祝活动，向全球80多家非营利组织捐赠资源和资金，并通过其“传递玩乐”慈善计划推出80多项慈善活动。这些活动包括实物捐赠、志愿服务和与非营利组织的战略合作，旨在支持世界各地的儿童、家庭和社区。通过这一系列精心策划的慈善活动，美泰不仅传递了玩乐与关爱的力量，更与消费者建立了深厚的情感连接，赢得了更广泛的认可和支持。

结语

总体来看，美泰在第四季度的佳绩无疑是其重塑市场信心的关键一步，展望未来，美泰能否继续保持经济增长的势头，有赖于其对市场的敏感性、产品的创新与品质的持续提升、以及妥善应对潜在的成本上涨等多重因素。随着市场竞争日趋激烈，唯有时刻洞察消费者需求变化，不断创新与坚守质量，才能在波动的市场中稳健前行。

注：文中数据和图片来源于公开平台。

文/编辑：宋柏霖