现货行情第49周｜生奶落价喷粉再起，主力放货黄油回落

01
国内生鲜乳价格

农业部统计截至11月27日，内蒙古/河北等10个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格3.12元/公斤，环比跌0.3%，同比下跌15.2%。（注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）

02

大宗乳品现货报盘

各地现货报盘主要大宗乳制品价格如下：（元/吨）

以上价格均为实价报盘
03
特殊处理报价

04
同期国外期货报盘

05
人民币预售

06
汇率

人民币对美/欧元汇率走势。

07
国内外重要市场信息

1. 中国经济相关：（１）国家统计局11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，制造业扩张步伐小幅加快／非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.2个百分点，位于临界点，非制造业景气水平小幅回落；（２）11月财新中国制造业PMI上升1.2个百分点至51.5，1月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.5，较10月下降0.5个百分点，仍高于临界点，显示服务业经营活动扩张速度小幅放缓。

2. 美/欧经济相关：（1)美国自动数据处理公司（ADP）发布了11月份私营部门就业报告。报告显示，新增就业岗位数量为14.6万个，虽略低于市场预期的15万个，但反映出美国劳动力市场的活力和韧性。同时，10月份的数据被下修至18.4万人，从最初的23.3万人下调；（2）欧洲央行确认12月将继续降息。

3. 热点区域近况：（1)叙利亚战火重燃，美以俄土伊均涉及其中；（2）俄乌方面，双方各自攻击对方本土，主战场俄方占优。

4. 国内生奶及喷粉情况：本周生奶价格继续下行至2.2-2.3；各大乳企被迫纷纷开启喷粉。

5. 新西兰主要厂家/产地动态：（1）无水奶油和黄油签约率较低，库存较预期高，有较强线下出货欲望；（2）确认增加MPC产能，但考虑到美国需求减弱，预计更多产量将转向亚洲方向。

6. 国际行业/产地动态：欧美零售数据回落，加大欧洲乳品后期下行压力。

7. 本周GDT Pulse结果：奶粉继续上行。

8. 欧美乳品期货表现：两地乳脂持续回落，脱脂奶粉开始震荡。

9. 原油：欧佩克＋产量决议略高于市场预期，但中长期难以维持，油价小跌。

10. 棕榈油：印尼马来进入减产期，库存低于预期，支撑棕油价格高位盘整。

11. 白糖：本土榨季开始，开工率较高，库存迅速上升，压制现货价格。

12. 国内主要饲料用粮价：全国玉米平均价格2.34元/公斤，周环比下跌0.34%，同比下跌17.9%；主产区价格2.16元/公斤，环比持平；主销区2.51元/公 斤，环比跌1.2%；豆粕均价3.35元/公斤，周环比跌0.6%，同比下跌25.2%。

08
乳业在线市场洞察

全脂奶粉：11月中国整体到货较多，加上国内喷粉开始，全脂奶粉价格趋于回落至37000元／吨下方。
脱脂奶粉：脱脂奶粉价格回落，主要企业继续转向喷国产粉自用，降低需求，脱脂奶粉回落至25500元每吨附近。

黄油：新西兰黄油价格下挫，餐饮巨头充足放货，工业品牌大贸易商主动压价清仓，市场价格回落；欧系发酵黄油品种继续坚挺。

无水奶油：无水奶油保持高位，12月整体到货仍然较少，多家大型乳企入市采购现货。
奶油芝士：奶油芝士开始紧张，新西兰餐饮品牌开始降低促销买赠数量，对批发出货开始限量。

车达马苏：冷冻和冷藏车达市场价格稳健，市场供需稳定；马苏块现货紧张，工业品牌和餐饮品牌价格趋同。

乳糖和乳清粉：乳糖和低蛋白持续上行，国内现货紧张。

浓缩蛋白类各品种：WPC产品中：80蛋白居于高位，欧美远期报价开始试探走软，新西兰产地仍然紧张，WPC34价格上行至23000上方，国外减产成主流，预计未来仍有冲高趋势；MPC85/70市场开始松动，有工厂高价放现货；酪钠价格新西兰报价稳中有升；RC现货需求开始上扬，预计年前维持升势。

稀奶油：稀奶油市场总体疲弱，欧系品牌居于高位，市场难以承接；新西兰几大品牌维持稳定，供需平衡；国内淡奶油新品频出，价格竞争为主；国内冷冻稀奶油报价由于加工黄油和无水奶油需求旺盛，价格继续上行。

UHT奶：生奶小幅度回落，各大乳企常温奶库存高企，未来市场压力较大。