林清轩收购咿儿润：25 亿国货美妆巨头，切入婴童功效护肤新赛道

国货美妆头部企业拿下一家婴童护肤品牌。

上海林清轩化妆品集团股份有限公司（下称：林清轩集团，股票代码：02657.HK）正式入局婴童赛道。近日有消息传出，林清轩集团收购了母婴功效护肤品牌咿儿润。一位知情人士向聚美丽透露，咿儿润在收购后将保持独立运营。

针对并购后续规划，聚美丽了解到，咿儿润创始人 Dana（王丹勤）仍担任品牌运营主体上海怡而润医疗科技有限公司总经理，持续主导咿儿润的品牌发展，并接入林清轩集团的平台资源。

目前，本次收购暂无公开文件披露，交易金额尚未对外公布，林清轩集团也暂未发布相关公告。聚美丽就此向林清轩集团求证，截至发稿，暂未收到品牌方面的回应。

创立 8 年的婴童品牌，被头部企业看中

本次交易的标的咿儿润，是诞生于 2018 年的婴童护肤品牌。2019 年、2021 年，品牌先后推出婴幼儿屏障修护系列、小天使系列；同期，品牌和首都医科大学附属北京儿童医院达成战略合作，还联合北京工商大学化妆品系开展产学研合作。

咿儿润的运营主体为上海怡而润医疗科技有限公司，2022 年完成天使轮融资，法定代表人即为王丹勤，注册资本约 519 万元。品牌定位，是为母婴过敏、敏感肌人群提供护肤解决方案。

线上销售方面，咿儿润 2025 年在抖音 GMV 区间在 250 万至 500 万，2026 年以来 GMV 已经增长至 1000 万。

研发层面，根据咿儿润小天使公众号信息，品牌手握两项发明专利，分别是液晶仿生胎脂（ZL202311058570.1）、肤漾芷（ZL202410998401.4）。另有报道显示，咿儿润核心专利组方仿生胎脂（胎脂素 VernixCare），来自北京儿童医院皮肤科马琳教授团队与北京工商大学孟宏教授团队的联合研发成果。

报道介绍，该组方模拟胎脂核心脂质成分，选取向日葵籽油、维生素 E 醋酸酯、鲸蜡硬脂醇、霍霍巴油、神经酰胺 III、植物甾醇、蜂蜡、氢化卵磷脂 8 种天然脂质，经过配比优化而成，已经取得中国发明专利。

咿儿润创始人 Dana 在小红书、视频号、抖音等平台运营个人 IP 账号，账号 “Dana 聊敏宝养育” 已经发布 200 多条原创内容，主要分享婴童敏感肌护理经验与育儿知识。

她的视频号橱窗上架了 13 款咿儿润相关产品，其中咿儿润小天使特护膏 150g、液晶仿生胎脂特润乳 150ml，售价分别为 198 元、188 元。

从创始人背景来看，Dana 的视频号简介标注，其拥有上海交通大学附属医学院儿科专业背景，曾在达能、惠氏、美赞臣任职超 20 年，拥有 15 年敏宝奶粉相关工作经验。依托个人 IP，她已经帮助上万名宝妈解决宝宝肌肤敏感问题。

此前 Dana 接受聚美丽采访时，也多次输出婴童护肤领域的行业观点。她提到，咿儿润每一款配方自己都会参与研发，并给出核心方向建议。结合公众号内容以及过往采访，Dana 曾表示，布局婴童赛道、坚持医研共创的初心之下，咿儿润的配方原则是 “安全第一，功效第二”。

值得一提的是，在皮肤屏障修护赛道，美国知名品牌适乐肤（CeraVe）最初由皮肤科医生参与创立，后续被欧莱雅收购，主打屏障修护。咿儿润在国内走的是相近路线：坚持 “安全第一，功效第二”，不做概念型护肤品，持续和北京儿童医院皮肤科、北京工商大学团队开展医研共创；创始人 Dana 深度参与产品研发，把控配方方向。

作为 2018 年起步的国货品牌，咿儿润在婴童屏障修护细分赛道沉淀了对应的科研资产。本次被林清轩集团收购，既是品牌获得行业认可的节点，也是开启下一阶段发展的新起点。

林清轩集团品牌矩阵再添新成员

林清轩集团已经在港股上市，近几年业绩保持稳定增长，2025 全年、2026 上半年均跻身国货美妆前十。

2025 全年，林清轩集团营收 24.50 亿元，同比上涨 102.5%；净利润 3.60 亿元，同比增长 92.9%。 2026 上半年，集团营收 15 亿元，同比增长 42.6%；净利润 2.56 亿元，同比增长 40.7%；毛利润 12.24 亿元，毛利率维持在 80% 以上。

品牌矩阵规划上，今年年初，林清轩创始人孙来春在个人视频号提到，集团历时约 5 年打磨第二个旗舰单品，提出 “1+4” 多旗舰战略，“1” 代表山茶花油，“4” 对应化妆水、面霜、面膜、防晒，每个旗舰单品带动一套产品组合。

今年 5 月，孙来春在媒体采访中谈到，新品牌布局分为三个阶段：第一阶段推进单品牌高端化；第二阶段打造面向不同人群、地域、肤质的差异化多品牌矩阵；第三阶段走向全球化。

他还在采访中表示，集团仍有不少品类空白，缺少主打面霜、化妆水、功效精华等细分定位的品牌。参考欧莱雅集团的架构，如果把林清轩对标兰蔻，集团还缺少赫莲娜、巴黎欧莱雅、美宝莲这类不同定位的品牌。

而这次收购咿儿润，相当于林清轩拿到了一张切入功效护肤、婴童赛道的入场券。

欧睿咨询数据显示，2016-2021 年国内婴童护理市场规模从 170 亿元扩张至 320 亿元；预计 2026 年国内婴童护理市场规模将达到 460 亿元，期间整体涨幅 44%，复合年均增长率 7.6%。

国内市场里，婴童赛道已经跑出不少品牌，其中部分品牌曾收获拉芳家化、LVMH 旗下私募 L Catterton 等资本的投资。与此同时，上美股份、贝泰妮、上海家化等头部国货美妆企业，也都早早布局婴童赛道。以上美股份为例，旗下除一页之外，还拥有红色小象、崔玉涛 Cui Yutao 等多个婴童品牌。

回看林清轩的打法，此前集团已经把 IP 矩阵、自播、达播的成熟模式复制到视频号；本次收购的咿儿润，创始人 Dana 本身也在持续运营个人 IP 账号。不难看出，创始人 IP + 品牌 IP 矩阵，或是林清轩区别于传统美妆品牌的差异化方向。

另外，高端国货护肤赛道竞争日趋激烈，单一品牌存在发展风险。收购咿儿润，让林清轩在婴童赛道落下一子。婴童赛道用户生命周期更长、信任门槛高，用户认准品牌后复购粘性强，同时医研共创、医院渠道等方向，也更容易搭建专业壁垒。

不过，林清轩收购咿儿润之后，能否顺利孵化出新的增长曲线，完成多品牌矩阵的扩张，仍然存在不确定性。