依托450亿DFI储架，伊利发行上限100亿元债券

8月12日，内蒙古伊利实业集团股份有限公司披露2026年度第十期超短期融资券配套全套法定发行文件，包含北京天驰君泰律所法律意见书、本期超短融基础募集说明书、续发募集说明书、DFI续发募集说明书等核心材料。本期债券足额发行规模达100亿元，基础发行规模50亿元。本次发行依托2024年8月获批、中市协注〔2024〕DFI44 号多品种债务融资工具（DFI）储架注册额度，DFI框架下全部债务工具存续余额合计上限锁定450亿元，注册有效期2年。依托成熟储架发行机制，公司可在有效期内分期滚动发行债券，借助银行间低成本资金持续投入奶业全产业链建设、上下游主体纾困、终端市场拓展，整体产业资金保障能力稳固。

四份发行文件合规完整，对应存量DFI 注册框架，经中介与交易商协会规范核验

本次四份披露文件为单期超短期融资券配套发行材料，全部遵循交易商协会 “常发行计划（FIP）” 规则编制，资料相互印证、无信息冲突，中介核查无重大法律瑕疵：

1.《内蒙古伊利实业集团股份有限公司2026年度第十期超短期融资券基础募集说明书》 作为主体核心信息披露文件，完整披露企业1993年改制以来股本沿革、2026年3月末前十大股东、92 家一级合并子公司、六大事业部架构；列示2023—2025液体乳、奶粉、冷饮三大主业营收、成本、毛利、产销数据；披露全球77处生产基地、生鲜乳全溯源体系、1049项国内外发明专利、MSCI AA ESG评级、各细分赛道行业地位，同时完整披露利率波动、原料涨价、行业竞争等标准化风险提示，经营信息披露详实可追溯。

2《内蒙古伊利实业集团股份有限公司 2026年度第十期超短期融资券续发募集说明书》 本次披露核心专项文件，2026年6月签署，明确本期基础发行规模50亿元、发行金额上限100亿元，债券期限89天，平价发行（面值100元），到期一次性还本付息；文件与基础募集说明书形成互补，共同构成本期百亿债券完整披露要件，信息更新规范无遗漏。发行时间节点：公告日 2026 年6月30日，簿记及发行日7月1日，起息日7月2日，兑付日2026年9月29日。牵头主承销商为中信银行，联席主承销商为民生银行、兴业银行。

3.《内蒙古伊利实业集团股份有限公司2026—2028年度债务融资工具续发募集说明书》 适配常发行计划动态更新机制，明确每期发行安排、资金使用约束、投资者联络渠道；严格划定募资用途：仅可用于日常生产经营、产业链项目投资、合规金融借款偿还，严禁流入房地产、理财产品、二级市场股权投资等受限领域；与基础募集说明书互补更新最新经营动态，构成单期发行完整披露要件，信息更新规范无遗漏。

4.《北京天驰君泰律师事务所关于2026年度第十期超短期融资券之法律意见书》 北京天驰君泰作为专项法律顾问，完整核查主体资质、股权、资产、担保、存续债券、投资者保护条款等事项并出具正式法律文件。文件确认核心事实：伊利为无控股股东、无实际控制上市民企，主体合法存续；450亿元 DFI 余额上限已履行董事会、股东大会完整审议程序，决策合法；中信银行等牵头主承销商、信永中和、大华会计师事务所、经办律所均具备交易商协会备案中介资质；公司无重大资产重组、债券逾期、重大诉讼等发行障碍，违约处置、持有人会议等投资人保护机制符合监管要求。 注册依据为中市协注〔2024〕DFI44号，2024年8月获批，注册有效期2年，至2026年8月到期。

四份文件均通过交易商协会标准化审核，主体资质、经营数据、发行合规性具备官方背书，为机构投资者提供完整、可核验的研判资料。

披露经营基本面韧性突出，全产业链具备较强周期对冲能力

结合本次配套披露的财务、产业数据，伊利龙头经营底盘扎实，多维度构筑抗周期壁垒：

1.多品类均衡发展，高附加值业务持续增长。2025年公司整体营收1145.45亿元；奶粉及奶制品营收327.69亿元，毛利率41.58%，成为核心增长板块；液体乳保持700亿级稳定营收基本盘，冷饮业务连续31年国内市占率第一；奶酪、成人营养等高毛利新品增速行业领先，多元化品类能够平滑单一品类需求波动风险。全国经销渠道覆盖完善，经销收入占比超96%，终端覆盖广度充足。

2.全球供应链+全链路品控构建核心竞争壁垒。全球布局77座生产基地，综合产能超1600万吨，产品销往80余个国家；自主搭建牧场物联网溯源系统，生鲜乳内控标准高于国标，近三年未发生重大质量安全事故；设立财务公司、商业保理、小额贷款等产业金融平台，通过奶牛活体抵押、上游牧场担保等工具，对冲生鲜乳价格波动、中小牧场阶段性经营亏损等行业周期压力。

3.品牌、研发、现代化治理形成长期护城河。 企业品牌价值常年位居全球乳业前列，液态奶、婴幼儿配方奶粉、冷饮国内市场份额稳居头部；累计拥有千余项发明专利，多次斩获国际乳品创新奖项；2025 年公司完成治理架构优化，取消监事会，由董事会下设审计委员会全面承接内部监督职能，内控流程持续完善；搭建 6 万余人分层专业人才体系，支撑全球产能与市场扩张。

4.财务安全缓冲充足，债务偿付风险可控。受限资产仅为财务公司法定存款准备金、上下游业务保证金；全部对外担保均配套足额反担保措施；无逾期债券、大额未决诉讼；经营活动现金流常年保持大额净流入，本息兑付具备稳定现金流支撑。

根据上交所 DFI 注册公告、基础及续发募集说明书统一约定，本期及储架项下所有募集资金法定用途限定为补充企业日常营运资金、偿还金融机构借款、法律法规允许的主营业务相关投入，不得用于房地产、理财产品、二级市场股权投资等受限领域。参照伊利历年定期报告、产业项目公告、产业链金融业务公示内容综合梳理，本次 DFI 额度项下募集资金可能主要用于奶源标准化与良种升级、高附加值乳制品深加工扩产、产业链金融纾困配套、国内奶类消费市场培育等四大领域。