贝因美业绩持续向好 欲借定增加码超高端市场

8月25日，贝因美(002570.SZ)发布半年报，显示业绩仍维持回暖趋势。报告期，公司实现营收14.87亿元，同比增长14.78%，其中，归属净利润4289.6万元，同比翻番。

贝因美董秘金志强表示公司对下半年业绩也保持乐观预期，他将当前营收结构概括为“一枝独秀同时多点开花”，其中，高端大单品“爱加”表现亮眼，带动整个奶粉实现增长，特配粉和奶基营养品等小体量产品，凭借较快的发展速度，也具备一定潜力。
半年报显示，奶粉在贝因美整体营收中仍占绝对主导地位，其中，又以“爱加”产品的营收贡献最大。报告期，奶粉产品贡献了超9成营收，同比增长16.10%，“爱加”产品营收增速超平均水平，达到20.57%。

在披露半年报同时，贝因美还发布了规模不超12亿元的定增方案。贝因美此前曾公开表示在恒天然逐步退出的情况下，公司可能会引入新战投。因此，本次定增方案披露后也引发部分投资者对战投的关注。但金志强表示，本次定增主要系开拓新项目，与战投无关，后者属于重大事项目前也无法透露时间范围。

本次定增方案中，贝因美共提出了包括补充3.3亿流动资金在内的共计5个项目。其中，主要看点为，通过打造数据中台和终端赋能等项目构建营销体系，从而带动整体产品销售。金志强表示：“这样能把消费者的需求抓住，形成我们的数据资产，反馈到数据中台后，会有消费者画像，我们的数字化工厂再针对这些消费者画像开发适当产品，这几个项目实际是打通的闭环。”金志强表示。

在营销体系之外，贝因美也计划借助定增开拓婴配羊奶粉、婴配有机奶粉等新品类进入超高端市场。金志强称布局这类产品基本已成为公司及竞争对手的共识，仅就公司自身定位而言，产品结构必须齐全，也意味着势必要开拓超高端产品，弥补空白。据悉，目前行业公认超高端婴配粉单罐价格在400元以上，贝因美主打的“爱加”单罐售价约在300元左右，后者属于高端婴配粉。

对于婴配羊奶粉、婴配有机奶粉两类新产品在原料供应链端是否会带来新的挑战，金志强回应称原料供应确实有难度，有机奶粉的原料基本需要全进口，国内目前还难以做到，羊奶粉的奶源也较为稀缺。他表示，公司当前策略是先与国外羊奶粉厂商合作，代销后者的产品，随着定增落地，双方合作再逐步深入。至于如何开展有机奶粉业务，金志强表示也在与合作伙伴沟通。