脉动中国市场“卖不动”了 看达能其他业绩如何

作为法国食品巨头，达能集团公布最新答卷，合并报表显示，2016年，达能集团销售额达到219.44亿欧元（注：1欧元=7.2834元人民币），同比增长2.9%。财报数据显示的销售额减少2.1%，其中汇率变化与合并报表范围变化分别使销售额下降5.5%和增长0.6%。其中汇率变化主要反映了阿根廷比索、墨西哥比索和俄罗斯卢布的不利走势。

达能集团旗下分为鲜乳制品、饮用水和饮料、生命早期营养品及医学营养品四个组成部分，四大业务板块“清一色”处于飘红态势，可喜可贺。

但是，正如达能集团首席执行官范易谋所言，2016年达能的业绩表现稳健，每股经常性收益同比大幅增长，但同时也面临了诸多挑战，包括欧洲乳制品市场较为缓慢的复苏以及主要市场的波动，这些不利情况都需要公司提升自身能力，以抓住消费机遇并提高效率。

脉动“卖不动”了？

在中国，脉动的销售额在四季度同比取得增长，但是受到市场转型中库存调整的影响，全年有所下降。

同时，这一转型将在2017年持续，达能集团方面表示，将继续通过有针对性的投资，致力于保护市场份额，确保未来增长，同时保护脉动的盈利能力。

也许你没有喝过脉动，但“随时脉动回来”这句广告语，想必各位都耳熟能详，其已经与“安慕希浓浓的超好喝”以及“不是所有牛奶都叫特仑苏”一样，成为经典广告语。

继“红牛”早先在中国市场畅销后，作为一款运动维生素饮料，脉动于2003年上市，近年来，其业绩表现不俗，始终保持双位数增长态势，引得不少竞争对手纷纷跟进，如激活、尖叫、启力、乐虎、东鹏、黑卡等。

但娃哈哈的“激活”除业内人士外，外界知道的并不多。据娃哈哈相关负责人透露，目前“激活”在该公司内部已经被边缘化了。与此同时，农夫山泉的“尖叫”与脉动也不可同日而语。

尽管竞品如雨后春笋般涌现，但凭借产品特性，脉动在瓶装功能型饮料以及维生素功能型饮料市场中都处于前几位，从销售数据来看，从 2010 年至今，脉动在瓶装功能饮料的中国市场占有率稳居第一，逐年上升至 2015 年的 91.2%，龙头地位相当稳固。

据《华夏时报》报道，2013 年至2015年，脉动在中国的终端零售额分别为67 亿元、86 亿元、98 亿元，年增速稳定在两位数，表现不凡。

对此，中国食品商务研究院研究员朱丹蓬还表示，维生素饮料市场潜力不可小视，或许有望从一个小品类通过质变成长为一个产业。随着百事可乐、可口可乐加大市场投入，预计未来三四年维生素饮料市场的规模将会达到300亿元。

实际上，达能集团也曾对脉动信心满满，但天有不测风云，2016年，脉动在中国的销售额却出现下降，令投资者大跌眼镜。

换言之，脉动中国100亿元销售没有达成，仅差一步之遥。对此，有媒体直接以“脉动中国区没跟上节奏慢半拍 业绩骤降拖累达能”为题进行报道，引发行业高度关注。

达能集团饮用水和饮料板块2016年销售额同比增长2.9%，但如果不考虑中国地区，该板块整体表现则为同比增长在5%-10%之间。

业内人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，由于达能集团刚刚公布财报，目前业界还没有来得及专门研究脉动去年销售下滑的问题，但应该可以看到，整个饮料行业都在衰退，一方面是因为市场趋于饱和，产品差异化较小，竞争太过激烈；更为重要的是，随着国民健康意识的不断提升，不同人群对于喝饮料的看法，也是不同的。

“那些在健身房挥汗如雨的年轻人，想必不会愿意去购买含糖量较高的饮料。在一二线城市，饮料较为疲软，而矿泉水以及酸奶等市场则快速发展。”上述业内人士称。

进口奶粉增长不错

达能集团对于国人来说，除了脉动，还有一款产品让人记忆犹新，那就是多美滋，其曾是达能集团旗下“摇钱树”品牌，2012年，多美滋中国净销售额为56.83亿元；除税及非经常项目后，多美滋中国纯利为7.92亿元。

然而，恒天然“肉毒杆菌乌龙事件”让多美滋“一蹶不振”，从而陷入亏损泥潭，多美滋也被称为世界乳业史上的“窦娥”。依据IFRS编制的经审计的财务报表，2013年到2015年，多美滋中国除税及非经常项目后，分别亏损4.58亿、6.95亿和5.45亿元，合计亏损16.98亿元。

由于扭亏无望，达能集团将多美滋卖给了雅士利国际（01230.HK），从此，全身而退；雅士利国际董事察悉，多美滋中国之所以录得净亏损，主要是由于恒天然事件及非经常及一次性的重组成本。

一方面将亏损包袱甩出，另一方面为了应对“海淘”冲击，达能集团在中国建立了官方进口销售模式。

达能集团已经成立纽迪希亚营养品公司，主要负责可瑞康、诺优能、爱他美等进口奶粉品牌由专门的团队运作。同时进行的还有其内部人员的变动和整合，此前负责多美滋的相关工作人员部分被调到了该部门。

同时，2016年，为了确保在母婴店及直营电商中的影响力和业务不断增长，达能集团采取了各种举措。

数据显示，2016年，达能集团生命早期营养品板块销售额同比增长3.5%，这也证明达能集团上述一系列举措已经取得初步效果。

实际上，“海淘”奶粉不仅备受消费者关注，也早已引起上级主管部门的重视。

2016年，财政部在发布的《跨境电子商务零售进口商品清单》中明确表示，从2018年1月1日起，在我国销售的婴幼儿配方乳粉，包括通过跨境电子商务零售进口的婴幼儿配方乳粉，必须依法获得产品配方注册证书。

据《华夏时报》报道，业内专家分析认为，这无疑给通过跨境电商进口到中国的婴幼儿配方奶粉上了一个“紧箍咒”，使得那些未经注册的婴幼儿配方奶粉2018年后无法通过跨境电商进入中国。

目前中国市场上通过跨境电商进来的品牌有上千个，上了“紧箍咒”之后，估计只能剩下三四百个，大减近六成。

如果未来需要配方注册才能走跨境电商渠道，跨境奶粉品牌数量还要再继续减少，可能比目前减少八九成之多。

为此，达能集团方面表示，在中国，监管环境的快速变化导致了非官方进口销售渠道的整体转型，该情况在第四季度持续，这使销售商进一步调整库存。这种转型造成的波动，很可能在2018年新法规的全面执行前持续。