卡夫亨氏公司计划以1430亿美元收购食品日化巨头联合利华被拒

2月17日，快消界又传来一则重大并购消息，股神巴菲特和巴西私募3G资本共同运营的美国食品巨头卡夫亨氏公司计划以1430亿美元收购食品日化巨头联合利华，而联合利华则发声明拒绝了这一提议，并表示对方小看自己。

其实，这种勾兑与做作的伎俩，在以往的商业史中很普遍，双方眉来眼去暗送秋波的过程中，股价闻风而动。卡夫亨氏股价在2月17日上涨9.37美元或10.74%，让持有该公司超过6.16亿股的巴菲特一天内增收58亿美元。

无风不起浪，对于这类传闻，业内及媒体还是可以理性去分析一下。尤其是对于联合利华和卡夫亨氏，这一对全球乳业排名第十二和第十三的两个巨头，一旦收购落实，将对全球乳业格局带来哪些影响？

看似被拒，但这不是结尾

回顾此事，先是卡夫亨氏注意到有关消息后承认此事，声明了已向联合利华提出合并两个集团，虽然联合利华拒绝了这一提议但卡夫亨氏仍然希望此项合作交易能够达成，并且表示：“不保证会向联合利华董事会提出下一步的正式提议，也不保证会达成任何交易协议。”

随后，联合利华也发表了声明，认为卡夫亨氏提出的每股50美元收购价格，1430亿美元的估值完全低估了联合利华的价值，这个价格仅是2017年2月16日收盘价的18%溢价，称完全看不到需要进一步谈判的基础。

华尔街分析师Geoff Colvin表示，3G资本买百威和SAB米勒时，最初两家公司都是拒绝的，但最后还是被拿下，联合利华看来也不是个例外。

资料显示，卡夫亨氏是世界第五大、北美第三大的食品和饮料公司，拥有8个年营收逾10亿美元的品牌，其在制造和经营婴幼儿产品方面历史悠久，销售网络遍布世界各地，并且在1984年就进入了中国市场，于广州创办了中国第一家婴儿辅食合资企业。其产品除了调味品、辅食和零食之外还有孕妇奶粉和婴幼儿配方奶粉等。

而联合利华更厉害了，在个人护理、净水器、家庭护理以及食品和饮料等行业均有涉猎，在全球生产和销售超过1000个品牌，大众熟知的有力士、多芬、奥妙、立顿、金纺、清扬、中华、和路雪等。

值得注意的是，在2016年7月25日荷兰合作银行发布的“全球乳业20强榜单”中，联合利华2015年乳制品销售额70亿美元排第12名，卡夫亨氏2015年乳制品销售额65亿美元排第13名，如果这项合作能够达成，乳业巨头强强联合，未来乳业全球排行榜格局将会出现大变动。

双方加在一起的营业额将有望突破135亿美元，直接赶超目前排在第五位的恒天然，接近排在第四位的美国奶农。这种外延式增长对于业绩的拉动可谓立竿见影，因为扩张，更能够保证双方的整体市场占有率和话语权。

乳业巨头跨国并购渐成风

近几年，乳企间跨国并购的消息此起彼伏，跨国并购已经成为潮流。

2010年11月，国内光明乳业收购新西兰排名第三的乳品原料供应商新莱特，2011年就在新西兰建立了生产基地，使新莱特顺利投产高端婴幼儿奶粉培儿贝瑞，并在一年多的时间里占领了中国婴幼儿奶粉高端市场10%的份额。

2011年7月，辉瑞制药宣布出售惠氏婴幼儿奶粉资产。随后的几个月里，雀巢、达能、美赞臣及蒙牛等都被传出将参与竞购惠氏奶粉业务，最后雀巢以118.5亿美元现金将惠氏收入囊中，当时来自惠氏的数据显示，2011年上半年在中国市场份额中占据10%。雀巢2016年财报中特别点名惠氏启赋，称：“‘启赋’去年再度录得强劲增长，市场份额增加。”

2016年7月7日，法国食品巨头达能和美国有机食品生产商WhiteWave Foods宣布签订最终合并协议，达能以近125亿美元、每股56.25美元的现金交易方式收购白波食品。

曾有业内人士认为达能集团可能收购奶粉品牌美赞臣，但是达能收购白波后显然不会再向美赞臣伸手，而美赞臣在今年2月10日宣布，董事会一致通过，与全球消费者产品的领军者利洁时集团达成协议，利洁时将以总价约179亿美元，每股90美元的价格收购美赞臣。预计相关交易将于2017年第三季度完成交易。

还有今年1月25日，2016年全球乳业20强榜单中排名第二的法国拉克塔利斯（Lactalis，也译作兰特黎斯）与江苏太子乳业有限公司签约，由拉克塔利斯集团投资1亿欧元（人民币约合7.33亿元）收购太子乳业。这样既有利于拉克塔利斯集团进一步拓展中国市场，也有利于太子乳业借助国际巨头实现质的飞跃。

为什么这些乳业巨头那么喜欢强强联合？根据Euromonitor International的数据显示，法国达能、Lactalis、瑞士雀巢、蒙牛乳业及伊利股份这全球前五大生产商，仅占所有乳制品零售市场的18%，这或许是全球乳制品趋向整合的原因之一。

诸如啤酒行业，市场日趋集中，看似已经形成寡头垄断格局，但寡头与寡头之间仍然存在并购重组的可能。乳制品行业也不例外，两巨头之间的并购并非此消彼长，你死我活的关系，而是共同做大，先做大再做强的逻辑关系。

目前全球奶业处于低谷，下游收购上游乳业已经渐露端倪，比如伊利收购圣牧，蒙牛全购现代牧业。未来，随着营养食品行业全球化进程加快，中国乳业巨头出海并购，海外乳业巨头入华联姻的案例将增多，全球资源配置会提到一个新高度。

所以问题来了，卡夫亨氏并购后叫“卡夫亨氏”，卡夫亨氏收购联合利华后的名字叫什么？