连续四季双位数增长！妙可蓝多前三季度业绩亮眼，双线布局构筑奶酪增长新势能

业绩数据显示，2026 年 1-9 月，妙可蓝多预计实现营业总收入 48.66 亿元，同比增长 22.97%；归母净利润 2.12 亿元，同比增长 20.37%；扣非归母净利润 1.53 亿元，同比增长 28.15%。值得关注的是，这是妙可蓝多连续第四个季度，保持收入、利润双位数增长态势。
这份亮眼的业绩快报背后，藏着品牌持续稳健增长的多重亮点。

双线齐头并进，C 端 B 端同步突破 20%

本次业绩快报最核心的信号，是 C 端零售、B 端餐饮工业两大业务板块同比增幅双双突破 20%，形成双轮驱动的增长格局。

在 C 端消费市场，妙可蓝多稳固奶酪棒基本盘，持续丰富产品矩阵，发力原制奶酪新品，切入家庭佐餐、烘焙、即食等多元化消费场景，打破市场对品牌 “仅有儿童奶酪棒” 的固有认知。B 端业务作为品牌第二增长曲线，持续深耕餐饮、食品工业客户，输出原制马苏里拉、奶油奶酪等原料产品，乘着国产替代的行业红利稳步放量。

C 端深耕品牌心智，B 端锁定稳定订单，两条业务线同步高增，有效对冲单一渠道波动带来的经营风险，摆脱过往单品类、单渠道的增长桎梏。

## 扣非增速跑赢营收，盈利质量持续提升

从财报数据不难看出，前三季度扣非净利润 28.15% 的增速，显著高于营收增速，成为本次业绩快报最大亮点。这代表品牌业绩增长并非依靠高额营销拉动，而是产品结构升级、供应链降本增效带来的内生利润增长。

一方面，高毛利奶酪品类占比持续提升，业务结构不断优化；另一方面，依托蒙牛协同赋能，联合采购、奶源配套项目落地，叠加长春原制奶酪产业园投产，规模效应逐步释放，持续压缩采购与生产成本。

在新任总裁蒯玉龙带领下，公司三季度一系列经营管理动作，围绕 “优化经营策略、提升经营效率” 的核心战略推进，企业经营模式由过去粗放式运营，向专业化、精细化、结构化经营转型。

原制奶酪产能落地，拓宽长期增长天花板

战略层面，妙可蓝多持续加码原制奶酪系列产品布局。

上半年，妙可蓝多长春原制奶酪产业园正式投产。该项目总投资约 12.6 亿元，一期主打原制马苏里拉奶酪、黄油、稀奶油、乳清粉等产品，年产量可达 3 万吨，预计年消耗生牛奶原料 15 万吨。二期规划将新增产能 2.5 万至 3 万吨，整个项目预计年产值可达 15 亿元。产业园的投产，进一步完善妙可蓝多在乳品深加工赛道的产品品类布局。

奶酪赛道竞争逻辑迭代，双线布局凸显渠道价值

奶酪行业的竞争逻辑已经悄然转变。过去行业比拼渠道铺货、终端促销力度；如今赛道竞争，转向产能实力、供应链保障、产品结构、多场景布局的综合较量。

妙可蓝多本次业绩的核心价值，不只是双位数增长，而是实现三重平衡：营收增长与利润提升同步推进、C 端品牌业务与 B 端原料业务并行发展、短期销量兑现和长期品类布局兼顾。

对于广大经销商而言，奶酪赛道仍蕴藏消费升级红利。放眼未来，能够覆盖全品类奶酪、拥有稳定供应链、双线渠道均衡布局的品牌，将在渠道竞争中具备更强的抗风险能力。