高端进口粉业绩暴增50%，谁在收割婴配粉的结构性增量？丨第九届中国婴童细分行业大会

出生人口持续下行、行业存量博弈加剧、价格战常态化，很长一段时间里，婴配粉增长进入瓶颈期成为行业共识。但健合（H&H）国际控股 2026 上半年业绩，用一组硬核数据打破市场固有认知。

7月5日，根据港交所披露的公告，健合集团2026年上半年总收入录得双位数增长，其中婴幼儿营养及护理用品（BNC）分部表现尤为亮眼，婴配粉业务收入期内猛增超50%；旗下品牌Biostime在中国内地超高端婴配粉市场的份额，从去年同期的14.6%跃升至20.0%，在行业总量承压背景下实现份额和营收双重爆发。

由此可见，在人口红利消退、行业总量进入存量甚至减量竞争的当下，婴配粉赛道并非不能取得增长，只是旧时代靠人口红利、渠道铺货、价格走量的增长逻辑全面失效，全新结构性增长周期已经到来。

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奶粉增长底层逻辑彻底重构

众所周知，当前国内婴配粉整体市场规模维持存量运行，行业CR10头部集中度突破85%，中小品牌加速出清，传统大众价格带增长近乎停滞。为何合生元能逆势翻涨？其增长路径，正是新周期奶粉品牌突围的标准范本。

过去行业增长依靠新生儿数量提升，全品牌雨露均沾；如今新增宝宝总量萎缩，增长机会集中在高端、超高端细分赛道。尼尔森数据显示，超高端婴配粉市场占比持续走高，HMO、高活性营养、精准配方等高附加值产品，年增速远超行业平均水平。

同时，旧周期品牌比拼渠道覆盖数量，遍地铺货、低价冲量；新周期比拼用户精细化运营，母婴门店专业教育、三段喂养转化、私域圈层深度服务成为增长抓手。健合为什么能涨这么快？官方给了四个原因：一是出了首款进口HMO奶粉，产品够硬；二是渠道执行到位，终端动销扎实；三是重视新手妈妈的教育转化，把新客做透了；四是3段奶粉（1岁以上）的续购率做上去了，把单客生命周期拉长了。核心的是品牌信任和用户精细化运营形成的结构性优势，这才让他们有能力把短期机会变成长期的份额增长。

中童市场团队在今年上半年持续深入一线走访中发现，奶粉行业的战场已经彻底分化。大众配方赛道增长触顶，价格战已成死局。而超高端赛道上，国产与进口头部品牌正面交锋，战事正酣。与此同时，羊奶粉、有机、A2、特医、儿童粉等细分赛道异军突起，开辟出各具特色的第二增长曲线。合生元正是精准卡位超高端细分阵营，避开了红海市场的价格内耗，在专属赛道上跑出了独立行情。

同样印证这套增长逻辑的，还有国民乳企完达山。2025年，在行业存量搏杀中，完达山婴配粉板块逆势录得61%的高增长，两大核心大单品动销强势拉升。今年6月，完达山重磅升级菁稚非凡、元乳臻益两大标杆单品，订货会现场渠道下单总额突破8.8亿元。从61%的年度增长到8.8亿的单场订货成绩，完达山的突围路径与合生元如出一辙，将高端化、细分化、专业化的战略锚点，扎进新周期的土壤里。

实际上，在中国这个人口基数与经济韧性兼具的优质市场中，机会从未缺席，只是赛道逻辑完成了根本性换挡。如今，增长的权杖已交予那些能精准回应育儿理念代际迭代的品牌。如今，95后乃至00后成为育儿主力，他们的育儿需求全面迭代，这届新生代父母既信奉科学实证，又追求情绪价值，既看重配方顶配，又挑剔品牌调性。唯有深度洞察这一群体的认知跃迁，将产品力锚定在高端化、细分化、专业化的坐标系上，才能真正穿透存量迷雾，将减量博弈转化为结构性增量的持久战。

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中国奶粉大会

见证婴配粉每一次格局重构

洞察行业周期、预判产业风向，是垂直行业媒体与生俱来的使命。

作为国内婴配细分领域最具权威性的产业峰会，中童传媒打造的中国婴童细分行业大会·中国奶粉大会自落地以来，完整伴随配方注册制、新国标落地、存量竞争、高端化浪潮四大行业关键转折点，每一届主题精准踩中产业变革节点，完整记录奶粉行业快速迭代周期，沉淀不可替代的行业价值。

例如，早在有机奶粉尚属小众概念、市场认知模糊的2019年，中童传媒便率先举办首届中国有机奶粉发展论坛，率先厘清有机赛道合规标准、奶源壁垒与用户教育逻辑，发布行业首个有机奶粉品牌力量榜单，提前预判高端有机长期增长空间。针对儿童粉这片长期被行业忽视的增量蓝海，中童传媒同样抢先一步布局，2021年发起首届中国儿童粉线上大会，全网实时观看量突破7万，首次系统性拆解3岁以上儿童成长营养需求，深挖身高、免疫力、专注力等功能化产品机会，打破行业“只做0-3岁婴配粉”的固化思维。

2023年，彼时配方注册制首轮洗牌完成，大量不合规中小品牌退出市场，行业陷入渠道价格混战。大会汇聚飞鹤、合生元、宜品、喜宝等全产业链品牌，深度讨论新政后品牌生存路径，明确 “差异化细分” 是摆脱价格战唯一出路，首次系统提出高端、羊奶、有机三大增量赛道，为行业指明转型方向。同期颁发奶粉行业权威奖项 “米果奖”，表彰坚守品质、开拓细分赛道的标杆品牌，树立行业价值标杆。

2025年，行业正式进入深度存量博弈，头部品牌份额持续集中，细分品类百花齐放成为鲜明特征。本届大会全网曝光突破8000万，千余名品牌创始人、全国连锁渠道、行业专家齐聚，深度辩论头部如何巩固底盘、中小品牌如何靠细分突围两大核心命题，拆解全域渠道、线上爆款、精细化用户运营实战打法，成为当年行业战略发布核心舞台。

2026年，经历新国标三年深化、超高端赛道爆发、市场份额重新分配，奶粉行业彻底完成阵营重组。本届大会跳出过往单一赛道讨论，直面当下全新市场现状，探讨存量市场下，不同阵营如何依托有机奶源、A2蛋白、HMO母乳低聚糖、低敏配方等差异化标签破局突围、实现品类跨界融合、挖掘长效增量，将是本次大会核心探讨命题。