不只乳清涨价，脱脂、全脂都在涨！终端市场或迎新变化

最近乳清蛋白涨价，引发行业关注。

但婴童智库注意到，不只乳清蛋白在涨——进口蛋白类、干草等也在整体上涨。可以说，婴配粉原料，“涨声”四起。

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除大包粉外全线上涨，乳清涨幅最猛
据中国海关数据，2026年1-4月，除大包粉外，整体原料全线上涨。

其中，乳清类同比上涨17.0%，涨幅最大；蛋白类同比上涨14.0%。此外，作为奶源养殖核心配套的苜蓿、燕麦等进口饲草价格也持续走高。

对照全球乳制品拍卖平台（GDT）的最新走势，信号更清晰：

2024年初GDT全脂奶粉拍卖价3290美元/吨，脱脂奶粉的拍卖价为2613美元/吨。2026年4月21日，全脂奶粉拍卖价3666美元/吨，脱脂奶粉拍卖价3448美元/吨。

此外，咨询机构StoneX数据显示，过去一年，主流80%含量浓缩乳清蛋白（WPC80）价格已飙升至每吨2万欧元，涨幅接近90%；近两年间，浓缩乳清蛋白整体成本累计上涨108%，而高端分离乳清蛋白的成本涨幅更高达139%。

值得注意的是，婴童智库盘点发现，这不是今年才开始的事。部分核心原料早在去年、甚至更早就已进入成本上行通道。

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拉长周期看：不是今年才涨

首先，我们来看最近热议的乳清类。
2020年至今乳清价格持续上行，当前处于近六年价格相对高位。

背后的核心变量是新西兰——全球最大乳清出口国，占全球贸易量约50%。2022-2023产季，新西兰遭遇近30年最严重干旱，全国奶产量同比下降约4.5%。2024-2025产季恢复至约200亿升（同比增约2%），但2025-2026产季受拉尼娜影响，整体仅预期温和增长1-2%，并未出现大幅反弹。

更关键的是，全球乳清去库存结束、欧美乳清深加工需求上涨、婴幼儿配方粉注册制落地后乳清原料刚需上涨。

其次，我们来看蛋白类。相较2021年的9374美元/吨，2026年1-4月蛋白类已累计上涨62.9%，达到15267美元/吨。
除了奶源端的供给约束，全球蛋白需求的结构性增长也是重要推手。运动营养、功能食品等下游市场对蛋白的需求持续扩大，而供给端受制于奶源周期，进一步推高了价格中枢。

再次，我们来看大包粉。大包粉经历了2020年、2021年、2022年、2025年多轮上涨，目前也处于阶段性高位。

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婴配粉下半年，会涨价吗？

有资深行业人士指出，原料上涨，大概率会拉动婴配粉成交价回升。

从供给端看，全球乳清和蛋白类原料的供给紧张，短期内难以扭转。从传导逻辑看，原料成本已经累积上涨，企业的消化能力终究有上限。

从市场端来看，目前已有奶粉品牌即将上涨成交价。同时，伴随部分品牌推动高端、超高端产品迭代，整个婴配粉价值链也在重塑。

总之，婴配粉成交价上涨，下半年是大概率事件。这个过程中，一方面考验品牌控指标、控货、控价格，另一方面有助于渠道主推意愿重塑，行业价值链重构。