4000亿营养保健市场，“华润系”正在闷声发大财？

如果要细数中国的“隐形”商业巨头，华润集团一定名列前茅。

作为一家总资产近3万亿的红色央企，其业务已渗透进国民生活各个角落，小到怡宝、雪花啤酒、华润五丰等快消品牌，大到华润万家、万象城、幸福里、凯旋门等商业与住宅品牌，再到华润燃气、华润电力等公共事业领域，可以说，每个中国人都不可避免与“华润系”打交道。

而在营养保健品行业，“华润系”的势力也在悄然壮大。根据Euromonitor统计，2025年保健品行业中国市占率前五的品牌分别是安利、汤臣倍健、健合集团、华润和无限极。

从2020年到2025年，保健品前十队列中，有的企业昙花一现，有的一度名列前茅却抵挡不住行业变迁大势，而华润的市占率却从2020年2.6%一路稳步攀升到2025年的3.6%。相比耳熟能详的汤臣倍健、安利、健合、无限极这样的企业，华润的存在感可以说并不强，但却始终表现稳健。

那么，整个“华润系”背后，又是哪些企业在驱动增长？

01
东阿阿胶、华润三九、华润江中

“华润系”营养品三巨头

从华润集团商业版图来看，东阿阿胶、华润三九、华润江中是其营养保健品板块的三大“功臣”。

东阿阿胶

2004年，华润集团与聊城市国资委共同组建合资公司，成为东阿阿胶实控人，2020年，东阿阿原总裁秦玉峰离任，华润系全面接管东阿阿胶，成为这家企业命运的关键转折点。

在这之前多年，东阿阿胶靠着涨价囤货，拉动2018年业绩推向63.17亿元的峰值，但渠道经销商的口碑却在不断被消磨，直接导致2019年东阿阿胶“业绩大变脸”，营收暴跌至20.43亿元。

2020年，东阿阿胶开始调整营销策略，稳定价、降库存、控发货。2022年，华润系的程杰出任东阿阿胶总裁，推出“药品+健康消费品”双轮驱动战略，拥抱滋补保健快消化大势，推出阿胶速溶粉、阿胶枣等全新大单品，并整合部门、精简人员、优化经销商层级，业绩逐年修复，到2025年营收增长至61.98亿元。

除了阿胶产品大盘的修复，2023年，东阿阿胶又打造“皇家围场1619”品牌，陆续推出鹿角胶、龟甲胶、健脑补肾口服液等OTC线产品，开辟男士滋补健康第二增长曲线。2025年8月和今年5月，东阿阿胶还分别宣布收购鹿产品（鹿茸、鹿胶、鹿角等）上下游企业东风马记药业和蜀中药业的计划。

不过，从用户层面看，男性滋补保健消费心智整体还有待培养，相比阿胶产品，男性健康产品的线上旗舰店销量不算十分亮眼，目前仅健脑补肾口服液一款产品销量破万。另外，从产品监管层面看，根据我国相关规定，鹿茸这类鹿制品是传统名贵中药材，目前仅被纳入“可用于保健食品的药物”范畴，不能作为药食同源成分用于普通食品中，未来若想进一步拓展健康消费品的产品版图，还需要等待和推动监管端口的放开。

除了东阿阿胶这一滋补保健巨头外，华润三九和华润江中在健康消费品板块的业务表现也不俗。

华润三九

2008年，三九集团正式进入华润集团，2010年更名“华润三九”。对于华润三九，更多人熟知的是其国民级OTC单品“三九感冒灵”，但实际上，华润三九在药品基础上也在稳步推进营养品业务。2017年，华润三九收购保健品生产企业华润圣海，将其作为保健品增长的重要支点。

2025年财报显示，公司健康消费品业务收入151.11亿元，占总营收的47.82%，该业务板块以OTC产品为核心，同时向营养品等品类延伸。

在营养健康产品中，基于山东圣海的产能和品牌运营优势，华润三九构建了三九金维多、三九益普利生、三九芯亦、三九桃白白、三九轻益点等营养品牌，分别覆盖基础营养、关节健康、婴童营养、口服美容、肠道健康等细分赛道，此外公司还布局有「和善堂」药食同源系列产品。除了营养品牌，山东圣海还与国内外大健康企业建立合作关系，提供营养保健代工服务。

华润江中

相比前两家企业，华润江中算是华润系的“新人选手”。2018年，华润医药与江西省国资委签署协议，2019年2月，华润医药完成对江中集团51%股权的收购，上市公司江中药业正式纳入华润系，并逐步加速董事会改组。今年年初，江中药业正式更名为“华润江中”。

早在2008年，江中药业就推出了“初元”系列保健品，入局营养品市场，此后又推出高端滋补“参灵草”、江中猴菇等大健康品牌。

彼时的江中做保健品，渠道主要集中在超市和卖场。而受高端礼品市场遇冷影响，到被收购之时的2019年，公司营收24.49亿元，其中保健品业务1.46亿元，同比下降25.65%。

不过，在2019年的财报中，华润江中明确整合后的公司将重点探索布局大健康领域，发挥品牌优势，延伸品类，与OTC产品协同共振，同时拓展主流电商销售模式。

到2025年，华润江中全年实现营收42.2亿元，归母净利润达到9.07亿元，同比增长15.03%。分业务看，公司在药品业务承压的同时，健康消费品及其他板块实现营收4.94亿元，同比增长43.19%，营收占比升至11.71%。

在华润江中健康消费品中，除了初元系列（肽类、蛋白粉）和参灵草（西洋参、灵芝等）外，还包括肠胃健康品类（利活益生菌系列）和肝健康品类（肝纯片）产品。

华润江中不仅做“蓝帽子”保健食品以及高端滋补品，同时还在推动特医食品和普通营养食品的建设。

目前，华润江中已经获得蛋白质组件和全营养两款特医食品批件，今年1月还和市监总局签署合作协议，聚焦糖尿病特医食品研发和临床研究，拓展特医食品布局。

而在普通食品板块，华润江中近几年通过子公司江中食疗进行营养食品开发，推出药食同源软糖、营养包软糖等创新产品，在主流电商平台多次上榜。目前，除线下商超和便利店外，华润江中已全面布局各大主流电商平台以及本地生活平台。

02
行业竞争格局长尾化

“华润系”顺势而为，亦有隐忧

整体来看，“华润系”营养保健势力的崛起，是国企混改时代红利的集中体现。

它通过一系列精准收购实现资源快速整合，旗下企业在医保控费和集采常态化的大势下，坚定走上了“药品+健康消费品”双轮驱动的发展方向，伴随国民健康意识的全面觉醒实现了健康消费品业务的腾飞。

对于旗下健康企业来说，华润集团能够提供雄厚的资本支持、成熟的渠道资源（医药零售、线下商超等）与标准化的企业管理体系。

与此同时，这些企业在并入华润系之前，就已经拥有了深入人心的国民级拳头产品，消费者对药品品牌的信任会自然延伸到同品牌的健康消费品上，形成了纯保健品企业难以复制的天然信任护城河。

不过，伴随营养保健行业竞争加速，特别是各类年轻化营养品牌的争相崛起，“华润系”营养品未来仍面临不小的创新挑战。

根据Euromonitor统计，2022-2025年，保健品长尾品牌（市场份额占比小于1%的品牌）市占率分别为59.1%、60.4%、63.5%、64.3%，市场竞争愈发分散。这既体现了行业的旺盛活力，也愈发说明头部企业需要加快建立更深层次的竞争壁垒。