9.9撬动1亿单、海外市场翻4倍，布鲁可上市后首份财报表现如何？

近日，布鲁可集团上市首年交出一份营收29.1亿元、净利润6.3亿元的业绩单，同比扭亏为盈，全年收入增速达到30%。

收入结构方面，拼搭角色类玩具贡献了超过28亿元的营收，占比接近98%，产品根基依旧稳固。11月推出的积木车新品类在两个月内录得4000余万元收入，初步验证了品类延伸的逻辑。海外市场则构成最大的增量变量，全年收入3.19亿元，同比增长近4倍，美洲区域增速更是超过800%。与此同时，公司全年投放超过900个新SKU，在售品类总数突破1400个，高频上新策略直接推动了收入曲线的持续上扬。

盈利实现反转的同时，毛利率呈现阶段性调整。9.9元价格带产品去年售出1.22亿件，贡献近半销量，对平均售价形成一定影响。同时海外业务拓展带来的前期模具投入增加，也对盈利空间产生阶段性影响，但随着销量规模持续扩大，成本摊薄效应将逐步显现，利润增长与收入高增的匹配度有望持续优化。

IP结构呈现积极优化态势。传统核心IP奥特曼收入同比有所回落，而变形金刚迅速接棒，以9.5亿元成为第一大IP。假面骑士收入接近翻倍。授权IP数量从50个扩充至73个，单一IP依赖风险显著下降。

与此同时，9.9 元低价产品具备显著的用户引流价值，有效降低了新用户的尝试门槛，将增量人群导入BFC创作社区，再通过成人线等高客单价产品实现价值跃升。当前16岁以上产品线收入占比为17%，成人线 SKU数量同比增长超八倍，收入占比提升5%，用户价值转化处于培育阶段。

除此之外，积木车品类被视为第二增长曲线的关键落子。两个月内售出570万件，显示出“布鲁可体系”从人形角色向载具形态迁移的可行性，其在海外主流渠道的落地效果值得期待。

展望未来，布鲁可面临的核心命题是如何将高增速转化为高质量的可持续盈利。海外扩张的产能爬坡、IP矩阵的运营维护、低价策略与利润空间的平衡……这些都是布鲁可上市第二年，需要向市场证明的关键。