电商运营六大龙头，集体看向大健康？

大健康确实是一块“香饽饽”。

泡泡玛特、斯凯奇、阿玛尼电商运营商

2.12亿加注营养大健康

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昨日（11月23日）晚间，电商代运营上市公司青木科技发布公告，公司全资子公司青木新加坡拟以2.12亿元通过老股转让及认购新股方式获得Vitalis65.83%的股权，成为其控股股东。交易完成后，青木科技关联方将获得Vitalis旗下核心品牌Noromega在中国区域的总经销代理权。

公开信息显示，作为挪威奥斯陆起家的高端膳食营养补充剂品牌，Vitalis（维塔利斯医药公司）成立于2005年，深耕健康营养补充剂领域近20年，旗下拥有Noromega等品牌，产品涵盖海豹油、鱼油、虾青素、辅酶Q10等多个细分品类，形成了从研发到生产的完整产业链。

在近期举办的进博会上，Noromega发布《海豹油科学价值白皮书》，并与京东健康达成深度合作，全网首发Noromega年度百万新品金标海豹油。今年5月，Noromega还获得尚普咨询【海豹油销量第一品牌】市场地位认证，可以说是细分赛道的佼佼者。

（京东截图）

2025年上半年，Vitalis实现净利润2330.56万挪威克朗，接近去年全年净利润的82%，公司2025年的业绩目标为不低于3100万挪威克朗。此次交易卖方及Yunlin ZHAN还承诺，标的公司2027年净利润不低于4185万挪威克朗，即同比2025年净利润目标增长不低于35%；2028年净利润不低于5649.75万挪威克朗，即同比2027年净利润目标增长不低于35%。

从现有信息来看，青木科技控股Vitalis似乎是一个不会赔本的“好生意”。

青木科技在公告中表示，并购是为了落实公司品牌孵化及管理业务发展战略，加强公司在大健康赛道的布局和竞争力。本次交易完成后，将增强公司在品牌管理、健康营养补充剂产品的研发、生产及供应链管理等方面的综合能力，并补充公司旗下自有品牌。

据了解，青木科技核心业务是为品牌零售业务，为斯凯奇、阿玛尼、无印良品、泡泡玛特、Jellycat、小米、OPPO、金达威等国内外知名品牌提供电商代运营服务，特别是在大服饰领域头部优势明显。

近年来，公司也在发力品牌孵化与管理业务，通过投资、合资或代理等方式引入海外高潜力、优质品牌，协助其在中国市场的发展。2021年和2023年，青木科技分别引入西班牙女性私处护理品牌珂曼朵和意大利自然膳食营养意卡莉，2025年上半年，两个自有品牌收入分别同比增长70%和95%。

天猫官方旗舰店显示，意卡莉畅销产品包括双抗桦树饮、888控体代谢饮，此外店内还销售有麦角硫因逆时精桦饮，整体来看，以口服美容、体重管理产品为主。

而此次收购Vitalis，则是青木科技继意卡莉之后聚焦大健康、发展第二增长曲线的又一重要一步。

电商运营遭遇发展困境

自营大健康成转型出路？

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实际上，押注大健康自营品牌的电商运营商，不止青木科技一家。

截至目前，头部六家电商运营上市公司——宝尊电商、丽人丽妆、若羽臣、壹网壹创、青木科技、凯淳股份（按上市时间排序）中，除宝尊电商、凯淳股份外，其余四家均已涉猎大健康自营品牌。

只是这四家企业的自有品牌孵化细分方向和程度各有所不同。

比如丽人丽妆，其于2020年孵化美妆护肤品牌美壹堂，2024年，美壹堂开始向口服美容保健赛道进军，并凭借抖音首发「麦角硫因千金极光饮」新品登陆小红书健康滋补榜榜首，但产品主要定位还是在护肤领域。又比如，壹网壹创2021年联合孵化健康轻食品牌“每鲜说”，首月GMV达到400万+，观察其官方旗舰店，其产品主要定位于健康果茶、零食。

若羽臣自不必说，其2024年9月推出口服抗衰自有品牌「斐萃」，并陆续上新麦角硫因、红宝石油等爆款产品，入围2024/2025年天猫国际双十一品牌销售榜单，今年第三季度，品牌营收2.03亿元，环比增长98.8%，强势表现吸引了行业众多关注。

而电商运营上市公司集体看向大健康自有品牌的背后，则是行业愈发严峻的经营困境。

鉴于宝尊电商尚未披露三季度业绩情况，仅以2025年上半年为例，六家上市公司中三家营收下降，四家净利下降，仅有若羽臣保持营收净利双增。

（营养品观察根据上市公司公开财报整理）

究其原因，这些上市公司创立至今几乎都有十年之久，而如今的电商环境已逐渐从增长红利期向存量深耕期转变，用户规模增速放缓，流量竞争日趋激烈，加之品牌自营比重不断提升、流量格局碎片化，电商运营企业所面临的挑战也更加艰巨和复杂。内部承压之时，企业只能向外积极寻求破局之道，大健康作为近几年难得的快消高增长点，自然也变成了许多企业的“香饽饽”。

最新研报显示，中国营养补充剂市场保持高速增长，2024年市场规模达259亿美元，预计2034年增至466亿美元，以10.4%的复合增长率领跑全球。与此同时，电商渠道以56%的占比跃居主导地位，2024年保持超20%增长。此外，跨境进口保健品2008年-2024年进口额从4.1亿美元增至77.5亿美元，16年复合增长率达20.2%，显著高于整体市场增速。

整体来看，电商运营商跨界大健康已渐成趋势，对于营养健康行业来说，这意味着有更多的跨界“强龙”掀起更加激烈的竞争，带来更多发展变量，而对于电商运营企业本身，跨界只是一个开始，其成败关键不在于短期造势与爆品落地，而在于能否完成从“流量运营”到“品牌建设”的核心能力跨越。