2025母婴行业再现上市热？英氏、圣桐特医、海拍客等冲刺IPO

2025年上半年母婴行业可谓是热闹非凡。布鲁可、纽曼思、圣贝拉、圣桐特医、海拍客……或成功登陆股票交易所，或开启上市征程。

数家母婴企业狂奔上市背后，是得益于2024年出生人口数量止跌回升，2025年鼓励生育政策大招频出，市场信号更为积极；还是上市门槛放宽，消费类企业得遇良机；亦或是人口结构倒逼行业转型，资本故事成破局关键？

首先一起先来看下在今年上半年成功上市的母婴玩家：

1月10日，纽曼思正式登陆港交所，此前曾先后6次递表申请IPO。其招股书显示，纽曼思主要从事成品营养品的营销、销售以及分销业务，旗下核心产品为藻油DHA，占据其近两年营收的90%以上。

同日上市的还有布鲁可。作为国内最大的拼搭角色类玩具企业之一，布鲁可在上市之前就备受资本青睐，共获得3轮融资，合计金额近18亿元。值得注意的是其营收还较为依赖奥特曼授权系列产品。

3月27日，个人一次性卫生用品企业舒宝国际在港交所挂牌上市，代表着其第二次冲击IPO终获成功。根据招股书，舒宝国际目前专注于欧亚大陆市场的婴童护理类用品的开发、生产及销售，在俄罗斯市场表现尤佳。除自有婴童护理品牌婴舒宝外，舒宝国际还拥有女性护理五月私语、成人失禁品牌康舒宝等品牌，同时兼营ODM业务。

圣贝拉则是在6月26日成功在港股上市。定位高端的圣贝拉目前已将业务从产后护理扩展至孕产全周期的健康管理、甚至养老护理业务，主要业务线分为月子中心、家庭护理和食品三块，其中月子中心是其营收的核心。

不难发现，今年上半年成功上市的母婴企业基本上都集中于港交所。不止于此，今年开启IPO进程的母婴企业大多将上市地锁定在港交所，偶有新三板上市的玩家转战北交所，以及个别企业冲刺美股：

1月2日，BeBeBus（不同集团）递表港交所。作为婴童用品的头部玩家，BeBeBus目前已将品类布局延展至亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养、卫生护理四大关键场景。

婴儿监护器制造商聚智科技则在1月17日向港交所提交上市申请。从营收占比来看，聚智科技较为依赖婴儿监护器这个单一品类，以及美国这一单一市场。

1月27日，卫品企业乐舒适也踏上冲刺港股之路。乐舒适目前主攻非洲、拉美、中亚等市场，特别是在非洲市场，据弗若斯特沙利文报告，其婴儿纸尿裤市占率可达20%（按2023年销量计）。

卡游在今年4月14日再次向港交所提交上市申请。根据第三方数据统计，卡游的集换式卡牌市场占有率超70%，牢牢占据行业榜首。卡游同样比较依赖外部IP授权，截至2024年底，共拥有69个知名IP授权。

5月19日，玩具企业香港金电科技（K-Tech Solutions Company Limited）向美国证券交易委员会（SEC）正式递交上市申请，计划挂牌纳斯达克。据悉，金电科技主要设计、开发和销售各类婴幼儿及学前教育玩具、学习包等，其客户目前主要来自欧美市场。

5月22日，52TOYS（北京乐自天成文化发展股份有限公司）正式冲刺港股IPO。52TOYS所涉玩具产品类型多样，包括毛绒玩具、变形机甲和拼装玩具、发条玩具、可动玩偶、静态玩偶等，自有IP较多，达35个，不过授权IP玩具的营收占比却在逐渐增加。

5月30日，圣桐特医递表港交所。根据招股书，截至5月20日，圣桐特医所获中国婴儿特医食品注册证书数量排名行业第一。值得一提的是，今年2月，圣桐特医还完成一笔高达4亿元的融资。

6月13日，英氏控股的北交所上市申请获受理。英氏除了在婴幼儿辅食赛道颇有建树外，也积极开拓第二增长曲线，如布局婴幼儿卫生用品业务（舒比奇）、儿童食品（忆小口）、儿童营养品业务（伟灵格）等。

6月25日，孕婴世界上市申请正式获北交所受理，此前曾挂牌新三板上市。孕婴世界目前主要通过加盟连锁模式扩展企业门店布局，截至2024年底已覆盖四川、重庆、云南、贵州、江西、湖北、安徽等西南多省市。

6月26日，卫品企业焦点国际向港交所提交招股书。以国际代工起家的焦点国际目前已逐步转向国内市场自有品牌开发，其中，婴儿护理产品线推出三大品牌——全棉小时光、焦点宝贝、贝姆乐，分别覆盖高端和大众市场。

6月30日，母婴电商平台海拍客向港交所递交上市申请。根据招股书，其营收主要来源于中国低线市场，主要聚焦家庭护理及营养产品赛道，目前已孵化92个自有品牌及系列产品，覆盖儿童零辅食、营养补充剂、纸尿裤等。

深挖来看，今年上半年母婴企业密集上市潮背后：

一是与政策红利相关，今年开年以来，政府鼓励生育支持力度加大，各省市也积极跟进，将生育补贴等生育支持计划放进提振消费实施方案中。

二是上市门槛放宽，如2024年底香港联交所发布咨询文件，降低H股占比、调低上市门槛；同时，今年香港市场资本市场复苏强劲，新上市公司募资激增，加之港股本身就相较于A股等更为灵活，也因此被更多母婴企业青睐。此外，近日证监会等部门发文明确“支持生产、渠道、终端等消费产业链上符合条件的优质企业通过发行上市、‘新三板’挂牌等方式融资”，为母婴企业上市再加一层利好。

三是与企业自身规划有关，如舒宝国际、聚智科技、乐舒适等主要聚焦海外市场，在港交所上市有利于更好打开国际知名度，提升其影响力。

站在行业角度，大批母婴企业冲上市，为整个母婴赛道带来了更多的积极信号；而从企业角度来看，上市只是企业发展过程中的一个重要节点，是否推进、何时推进取决于企业自身的规划与布局，总之，于企业而言，最根本的仍是围绕消费者积极创新、扎实品质。