忽然一周 | 国家发改委：建立实施育儿补贴制度；伊利、贝因美、Bubs奶粉发布最新财报；孩子王自营优选小店首进深沪

财报

金领冠、佳贝艾特、悠滋小羊营逆势增长

4月29日，伊利股份发布2024年年报及2025年一季报。具体来看，2024年公司实现营业总收入1157.8亿元，剔除商誉减值后净利润115.39亿元，同比增长12.2%。报告期内，伊利奶粉及奶制品业务实现营业收入296.75亿元，同比增长7.53%。2025年一季度，伊利实现营业总收入330.1亿元，同比增长1.35%，扣非归母净利润46.29亿元，同比增长24.19%。

贝因美发布2024年年度报告及2025年一季度报告

4月29日，贝因美发布2024年年度报告及2025年一季度报告。报告显示，2024全年贝因美实现营业收入27.73亿元，同比增长9.70%；归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增长116.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7930.61万元，同比增长334.44%。2025年一季度实现营业收入约为7.28亿元，同比增长1.01%；实现归母净利润4279.61万元，同比增长93.87%。按产品来看，其中奶粉营收仍占据大头，实现营业收入25.10亿元，较上年增长7.42%，综合毛利率42.95%。同时米粉和用品品类营收快速增长，分别同比增长111.09%和138.59%。从渠道来看，包销/总承销商（含定制）仍然占据主力，并且带来的营收也在持续增加。

中国业务增长185%，Bubs奶粉第三财季业绩出炉

近日，澳洲奶粉品牌Bubs发布其截至2025年3月31日的季度最新业绩（未经审计）。财报显示，Bubs2025财年第三季度集团收入为2320万澳元，同比增长52.6%，毛利润达43.7%，预计2025财年集团预计总收入有望达到1.02亿澳元，毛利率超过40%，EBITDA实现盈亏平衡。分地区来看，中国市场表现最佳，净收入同比增长185%至570万澳元（折合人民币约2765万元），较去年同期有非常显著增长。Bubs在财报在也分析了中国市场快速增长的原因，主要是跨境业务和O2O渠道表现良好，目前Bubs已拓展覆盖了中国的23个省份、79个城市，尤其是二、三、四线城市，其产品覆盖O2O门店总数已超1200家。基于此，Bubs业务未来有望在中国继续实现增长。

全棉时代等稳健医疗消费业务2024年度实现营收49.9亿元

2025年4月29日，稳健医疗发布2024年年报。2024 年实现营业收入 89.78 亿元，同比增长 9.69%；归母净利润 6.95 亿元，同比增长 19.81%；扣非净利润同比大增 43.40%。2024 年第四季度营业总收入 29.08 亿元，同比增长 33.72%，环比增长 42.78%。公司消费板块以 “全棉时代” 品牌为主，产品包括棉柔巾、卫生巾、婴童服饰用品等多种棉类制品，2024 年实现营收49.9 亿元，同比增长 17%。

孩之宝：第一季度收入同比增17%至8.9亿美元

美国玩具制造商孩之宝称，如果美国总统特朗普对中国进口产品征收145%关税，孩之宝估计其利润或损失高达3亿美元。公司称，玩具部门面临更高风险，因为大部分产品在中国制造。该公司正探索将供应链转移至其他国家的方案，如将培乐多(Play-Doh)采购来源从中国转移到位于土耳其的工厂，而土耳其制造商将把货物从欧洲转运至美国，而中国工厂则可以填补该空缺，为欧洲市场提供产品。孩之宝周四公布，第一季度收入同比增17%至8.9亿美元，利润增47%至1.7亿美元，调整后每股收益1.04美元，好于预期。

高乐股份发布2024年年报

4月27日，高乐股份发布2024年年报，报告期内公司实现营业总收入3.15亿元，同比增长18.34%；归属净利润为-5,729.78万元，同比下滑7.55%；扣非净利润为-5,660.55万元，同比减亏10.66%。对于业绩下滑原因，其互联网教育业务收入大幅下降。分业务来看，2024年玩具实现销售收入3.03亿元，同比增长22.63%。其中，国内市场收入2.09亿元，同比增长46.18%，成为推动整体营收增长的主要动力。据悉，公司通过优化产品结构、加强研发投入，进一步提升了“GOLDLOK”品牌的市场影响力。特别是在潮玩市场和IP二次元产品的开发上，公司取得了显著进展，进一步巩固了国内市场份额。

森马服饰：2025一季度净利润2亿元，同比下降38%

4月28日，森马服饰披露一季报，2025年第一季度实现营业收入30.79亿元，同比下降1.93%；归属于上市公司股东的净利润2.14亿元，同比下降38.12%。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为187.95亿元，应收账款为12.17亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为1.53亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为38.43亿元。

斯凯奇：2025第一季度营收24亿美元，同比增长7.1%

由于全球贸易政策带来的经济不确定性，斯凯奇撤回了2025财年的业绩指引。尽管撤回业绩指引，但斯凯奇第一季度销售额仍增长了7.1%，达到24.1亿美元，略低于分析师预期的24.3亿美元。第一季度利润从去年同期的2.066亿美元降至2.024亿美元，但每股收益从1.33美元升至1.34美元，高于分析师预期的1.17美元。欧洲、中东和非洲地区销售额增长14%，美洲地区增长8%，而中国市场销售额同比下降16%。

阿迪达斯Q1营收同比增长13%

4月29日，阿迪达斯发布了2025年第一季度财报。财报显示，今年第一季度，阿迪达斯全球营收61.53亿欧元，在货币中性下（下同）较上年同期增长13%。同期，公司营业利润较上年同期的3.36亿欧元增长至6.1亿欧元，同比增长82%；毛利率也较上年同期提升0.9个百分点至52.1%。（公司官方）

动态

伊利开拓新品类，入局婴儿水

4月27日，伊利金领冠在长白山举办泉爱宝贝婴儿水新品发布会，发布宝宝专属饮用低钠淡矿水，标志着这家乳业巨头正式进军婴幼儿饮用水领域。据悉，伊利泉爱宝贝婴儿水选用长白山松花泉水源，并采取瞬时高温灭菌工艺、4重微米级过滤系统。值得注意的是，伊利并未将这款婴儿水视作简单的快消品，而是纳入金领冠品牌旗下与奶粉冲泡场景形成强关联，进而对接母婴群体的实际需求。

恒天然消费品业务分拆提议碰到障碍

日前，澳大利亚新南威尔士州最高法院裁定，若继续推进分拆消费品业务计划，恒天然可能需与澳大利亚乳企Bega Cheese重新谈判自2001年以来获得的该品牌使用授权协议。法院拒绝了恒天然关于分拆业务不构成控制权变更的声明请求，称在具体重组和出售方案确定前，相关声明无实际效用。目前，Bega Cheese品牌占恒天然消费品业务约6%的收入。上述品牌协议的不确定性，被指可能影响分拆交易的价格和买家兴趣。对此，恒天然表示，裁决不影响分拆计划，并可能在未来再次寻求法院裁定。据称，Bega Cheese原有意收购消费品业务，但因争议不愿签署保密协议；目前还在竞购该业务的买家中包括了法国乳企兰特黎斯（Lactalis）、美国私募股权华平投资集团；此外，荷兰菲仕兰也被指出仍在参与其中，但考虑到它原本打算Bega Cheese合作，其兴趣程度还有待商榷。（afr）

君乐宝16亿生育补贴细则出台

君乐宝此前推出的16亿元生育补贴出台发放细则，据悉，首批补贴面向孕26周及以上的孕妇，发放每户不少于1600元的生育补贴，涵盖恬适、恬适A2及孕妇粉三款产品。符合条件的家庭最高可领取6听奶粉（含1听孕妇粉、3听1段、2听2段）。2025年5月15日起，用户可通过微信小程序【君乐宝妈妈荟】提交申请，审核通过后至就近门店领取权益。

和氏乳业双品齐发：无乳糖配方+全营养支持领航特医食品新赛道

近日，陕西和氏乳业旗下两款特殊医学用途配方食品获国家市场监督管理总局批准注册，以创新科技为特殊人群提供精准营养解决方案。其中，瑞贝滋作为国内首款添加OPO结构脂的无乳糖特医奶粉，专为0-12月龄乳糖不耐受婴儿研发，通过优化脂肪结构将钙吸收率提升至98%，并科学配比五种核苷酸、DHA+ARA等核心营养素，结合干湿法复合工艺确保营养活性与完整性。同期获批的多瑞滋则面向10岁以上进食受限或代谢问题人群，以360克规格提供全面营养支持，满足多样化健康需求。两款产品的推出，标志着国产特医食品在精准化、专业化领域迈出关键一步，为特殊人群带来更接近天然营养的突破性选择。

贝因美：拟1.5亿—3亿元回购股份

贝因美4月29日晚间公告，公司拟以1.5亿元—3亿元回购股份，用于股权激励或员工持股计划，回购价格不超过9.06元/股。资金来源为自筹资金和回购专项贷款。公司已经取得中信银行杭州分行《贷款承诺函》，承诺向公司提供最高不超过1.5亿元的回购公司股票贷款。（公司公告）

恒天然计划关闭新西兰一家工厂

恒天然昨日宣布，计划在7月底关闭其位于新西兰汉密尔顿的罐装与包装工厂。该工厂（Canpac）负责奶粉的混合与包装，此次关闭是决定专注于高附加值产品的举措。恒天然首席运营官Anna Palairet表示，产量较低以及生产复杂性增加使该工厂面临严峻环境。目前该工厂约有120名员工。恒天然将启动协商流程，包括研究潜在的岗位调任机会，计划于2025年7月31日正式结束该工厂运营。该工厂年包装量约4000公吨奶粉，不足恒天然总产量的1%。（公司发布）

BeBeBus新品蝴蝶遛娃MAX上市

4月29日，高端原创母婴品牌BeBeBus宣布新品上市，为蝴蝶遛娃MAX，动态护脊座舱，舒适升级 MAX。（官方微信）

疑似假洋牌的跨境保健品被曝光

4月27日晚，央视《财经调查》曝光了一款疑似假洋牌的跨境保健品。节目中提到，该涉事品牌名为「LAXIN」，电商详情页显示该产品为美国原装进口、保税仓发货，且在醒目位置标注了“全球购”字样。但记者在海外电商平台完全搜索不到该品牌，该品牌同时还存在夸大宣传等、虚假宣传等问题。节目也对假洋牌的“制作流程”做了进一步介绍，以安徽某企业为例，该企业在香港注册一家有生产保健品资质的公司，产品在安徽本地工厂完成生产后出关，出关以后再清关、进入保税仓，产品就摇身一变成为了产自香港的保健品。

原价599元LABUBU联名款被炒至1.4万，职业黄牛通过软件检测库存

4月25日，LABUBU（又称拉布布）3.0系列正式开启线下发售，广州某泡泡玛特门店开始大排长龙。受欢迎的不止最新款，LABUBU此前发布的一些热门系列，在二手市场上价格翻一倍很正常，翻三倍也不少见。以去年发售的LABUBU与Vans联名款为例，发售价为599元的潮玩在二手市场上已经涨价到14839元。居住在广州的LABUBU资深爱好者可可称，“有的是职业大黄牛，通过软件监测抢库存，聘人排队取货，再把产品卖到国内、外， 在门店旁边倒卖给散客的都是小黄牛。”（九派新闻）

「泡泡玛特」登顶美国 AppStore 购物榜

4月25日，泡泡玛特App登顶美国App Store购物榜，这也是该官方应用在购物榜的首次登顶，并一跃成为App Store免费总榜的第四名。（北京日报）

三店齐开！孩子王自营优选小店首进深沪

4月30日，孩子王在深圳天河城、上海虹桥天地及杭州城北万象城同步开设三家自营优选小店，首次进驻深圳、上海市场。此次开业标志着孩子王进一步深化高线城市布局，瞄准准妈妈及0-6岁婴童家庭需求，打造母婴小店新标杆。据悉，新店设置宝宝小饭桌、孕妈全生命周期馆、全球优选母婴用品区等八大主题场景，主打高性价比商品与全场景服务，涵盖育儿指导、母婴产品选购等多元需求。据规划，孩子王计划2025年通过“三扩战略”持续拓展“大店+小店+加盟+直播+社交”多业态模式。截至目前，孩子王已累计开设12家自营优选小店，未来还将进一步强化高线城市布局。

抖音电商打击不平等交易：多单才发货，买A必须先买B

日前，抖音电商发现有部分创作者在短视频/直播推广商品过程中，比如直播间/短视频标题、昵称、口播、背景等场景中，宣传“必须买多单才发货/买A必须先买B”等附加不平等条款的违规行为。此类行为都被判定为“不平等交易”的违规行为。情节轻微者，平台将处以警告、下架违规商品；情节一般则会下架违规商品、在佣金账户中冻结带货违规商品所有订单成交额5%金额30天。情节严重行为，将被平台处以商品分享权限关闭1天或缴纳500元违约金、在佣金账户中冻结整场内容带货所有订单成交额15%金额30天。情节特别严重则会被永久关闭商品分享权限、并扣除违约金5000元、视恶意程度冻结佣金账户30天或180天。

美国电商平台集体提价

近期特朗普关税政策导致全球贸易紧张局势加剧，商家运营成本上升。据美国媒体4月25日报道，美国亚马逊等电商平台上不少商家已经开始提高商品的售价。根据一家价格分析机构提供的数据，自4月9日以来，美国亚马逊网站上近1000种商品的价格出现明显上涨，涵盖服装、家居用品、电子产品和玩具等多个类别，平均涨价幅度接近30%。包括Temu、希音等多个跨境电商平台均已发布公告称，由于“近期全球贸易规则及关税变动”导致运营成本上升，将从4月25日开始实施价格调整。社交媒体上也有大量美国网友感叹道，一夜之间购物车里的东西都变贵了。 (央视财经)

抖音生活服务推出五大扶持举措

4月29日消息，抖音生活服务针对优质零售商家，推出五项扶持举措。该专项扶持覆盖服饰鞋帽等多个零售行业细分类目，通过零佣金、品牌联合经营激励、商超连锁外贸优品专项支持、商家服务及生态治理等，努力构建线上线下联动、健康可持续发展的零售生态。 同时，抖音生活服务将秉持“激发线下生意，丰富美好生活”的使命，聚焦消费者对线下优质消费体验的需求，通过政策落地助力零售商家不断提升线下服务质量。对能够提供良好到店服务的商家，平台将给予更多支持，以期为消费者创造更优质的实体消费体验。

OpenAI在ChatGPT中推出购物功能

当ChatGPT用户搜索商品时，聊天机器人会推荐一些商品图片和评论，并附上链接，用户可以通过这些链接直接购买商品。目前，该功能仅适用于有限数量的产品类别，随着时间的推移将扩展到更多类别。据用户反馈，这项最新嵌入的购物功能对ChatGPT的5亿活跃用户以及未登录的AI聊天机器人免费访客全部开放。

微信小店正式放开“0保证金带货”

4月28日消息，微信小店近日发布《「0 保证金带货权益」管理规则》新规意见征集，明确所有带货者（限从未缴纳过保证金，且无历史违规），均无需缴纳保证金，即可直接进入选品中心，并使用部分带货助手能力进行带货。而根据1月发布的《微信小店「0保证金试运营」管理规则》，从未缴纳过保证金且未上架过任何商品的、主体类型为企业和个体工商户的小店商家才能申请试运营，且有类目限制。这意味着，0保证金带货已从试运营变为正式放开。

抖音电商五一消费趋势：儿童防晒服成交额同比增长44%

五一假期临近，消费市场热度持续升温。抖音电商最新数据显示，防晒装备成交额同比增长超4倍。值得关注的是，亲子出行热潮带动儿童防晒服市场升温，其成交额同比增长 44%。（亿邦动力）

关税大棒下，美国纸尿裤涨价育儿成本猛增

据外媒报道，在阿肯色州本顿维尔市的沃尔玛全球采购中心，某位不愿具名的经理表示，特朗普说要让关税变成魔法棒，结果现在连塑料衣架都成了战略物资。这家零售巨头63%的商品依赖进口，新关税若落地，预计婴儿纸尿裤价格将从每包12.99美元跳涨至16.4美元——这相当于吃掉普通家庭每月食品券预算的17%。

高德新增“商业导航系统”帮零售企业选址

日前，高德地图发布高德经营通，该产品核心定位为“商业导航系统”，可以为零售企业提供从选址到运营的全链路智能服务。据了解，高德经营通是高德专为成长期零售企业设计的智能决策工具，其核心价值在于将高德地图的全域时空数据能力及AI时空智能能力，转化为可落地的商业解决方案。在推出高德经营通前，高德基于覆盖20000多个品牌、800多个行业的商业全域时空大数据及云睿时空模型，已经服务了近百家零售企业。高德经营通则是将其沉淀的经验标准化和工具化，为更多的成长期企业提供服务。

即时零售再添变数，淘宝闪购来了，联合饿了么最大力度补贴消费者

据媒体4月30日消息，淘宝天猫旗下即时零售业务“小时达”正式升级为“淘宝闪购”，并在淘宝app首页Tab以“闪购”一级流量入口展示，首日上线50个城市，后续5月6日推广至全国。

政策&新规

国家发改委：建立实施育儿补贴制度

4月28日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家发展改革委副主任赵辰昕、人力资源社会保障部副部长俞家栋、商务部副部长盛秋平、中国人民银行副行长邹澜出席介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况，并答记者问。国家发展改革委副主任赵辰昕在会上表示，更好发挥内需主动力作用的具体思路和方法就是增加中低收入群体收入，大力提振消费，扩大有效投资，做强国内大循环。下一步，国家发展改革委将认真落实党中央、国务院决策部署，扎实做好这三方面工作。其中提振消费方面，将建立实施育儿补贴制度，创设专项再贷款工具，加大对服务消费重点领域和养老产业发展的支持。

市场监管总局指导食品行业发出公开倡议

4月28日，在市场监管总局指导下，中国食品工业协会带领200余家大型食品企业，举办优化食品标签标识公开倡议活动。参与企业表示，将主动优化标签设计，让食品日期一目了然；规范食品名称，不使用“零添加”等用语；科学严谨进行声称，充分保护未成年人；全面标示营养信息，引导合理膳食；加强标签审核，确保食品合规上市；充分刊载食品信息，让网购食品更安心；避免过度包装，让食品标签更低碳环保。（市场监管总局）

重庆：拟按照国家部署发放育儿补贴，推广夫妻共享育儿假

《重庆市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，加大生育养育保障力度。按照国家部署发放育儿补贴；扩大节假日消费。严格落实带薪年休假制度，科学合理安排休息休假，鼓励带薪年休假与小长假连休。推广夫妻共享育儿假，逐步拓展夫妻间共享假期。鼓励区县结合实际探索设置中小学春秋假试点；促进住房消费健康发展。