关税战引发绒毛浆供断危机：纸尿裤、卫生巾中小厂商被迫停产，终端或面临涨价压力？

4月以来，受中美关税影响，绒毛浆进口成本骤增，目前国内现货报价翻倍，贸易商出现囤货惜售现象，导致部分纸尿裤、卫生巾中小厂商停产，头部厂商“各出奇招”的同时，终端商家或面临涨价压力。

关税战引发绒毛浆供断，
中小厂商被迫停产涨价压力或传导至终端
据媒体近日报道，某外贸公司总经理陈红被看似不起眼的绒毛浆“卡了脖子”，在寻找国产化替代过程中，国内原材料供应商给她的反馈都是“没货”或者直接“捂着货不报价”。

对于陈红公司这类中小型企业而言，公司通常情况下只有1—2个月的绒毛浆库存，目前公司只能尽量寻找货源或暂缓新一轮的生产计划。

一家大型纸尿裤品牌的供应商介绍，美国绒毛浆关税的骤增造成国内原材料现货报价翻倍，并且价格是一天一变甚至一天几变。相比关税战之前，目前进口绒毛浆价格涨幅已近50%。

绒毛浆是一种用作吸水介质的纸浆，也是各种卫生用品如卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品、医院床垫等的关键原材料。因自然环境和树种限制，美国是全球最大的绒毛浆产地和出口地，也是中国和欧洲等地区最主要的绒毛浆供应来源。据悉，国内绒毛浆年需求量约200万吨，70%以上依赖进口，主要来自美国。

中美关税加征后，进口成本从6000-8000元/吨飙升至1.2万元/吨，现货市场一度“有价无市”。部分中小厂商甚至被迫停产，下游卫生用品企业面临20%-30%的终端涨价压力。

面临“卡脖子”难题，国产绒毛浆能否救场？据了解，高端绒毛浆需采用长纤维针叶木（如美国南方松），并通过精细化工工艺控制纤维分丝帚化，形成高吸水性、低粉尘特性。国内中低端产品占比高，原料依赖短纤维阔叶木及竹浆，工艺水平尚存差距。例如，美国IP、GP等企业通过精准蒸煮温度和化学品配比，实现性能稳定性，而国内企业仍处于追赶阶段。

因此，目前厂商想要完全依靠国产木浆替代进口木浆，还不太现实。即使如此，近期国产绒毛浆现货价格也已经从5500元/吨暴涨至8000元/吨（涨幅45%），部分贸易商囤货导致华南地区报价突破1万元/吨。

面对“卡脖子”危机，
纸尿裤、卫生巾头部厂商们“各出奇招”

值得注意的是，面对绒毛浆“卡脖子”危机，有部分中小厂商被迫停产，但也有不少头部企业“出奇制胜”。

近日，有记者以投资者身份分别致电百亚股份（003006.SZ）、豪悦护理（605009.SH）。百亚股份工作人员表示，公司已经做了一定的储备，（绒毛浆涨价）短期影响不大。公司也正在研讨拉美以及国产绒毛浆的替代方案。该人员还补充道，后期或许相应增加欧洲方面的采购量。

豪悦护理工作人员则表示，公司会关注国际贸易政策的变化，采购人员也会优化采购策略，一般都会有解决方案，比如拓宽一下采购渠道等。

除了做足囤货储备、拓宽采购渠道等手段，也有企业通过原料“自给自足”平稳渡过危机。可靠股份（301009.SZ）在投资者互动易透露，从材料供应上来看，公司经过前面几年的布局，参股子公司广西杭港及控股子公司可芯美登分别在绒毛浆及复合芯体的供应上逐步发挥作用，可以帮助公司大幅降低进口料比例，有效控制关键原材料成本。

对此，中国宏观经济研究院研究员张燕生呼吁行业上下游齐心协力度过难关，他表示：“企业是趋利的，协调机制能对企业趋利和奸商行为进行强有力的协调、监管，否则这些企业行为将导致无序发展，最终导致国家利益和企业利益都受到损失。因此，为了将坏事变好事，建立起协调治理机制将非常重要。绝不能在‘内卷’的情况下，大规模搞赢者通吃。”