新乳业交出“五年规划”首份答卷：去年营收利润均双位数增长

近日，新希望乳业（简称“新乳业”，002946.SZ）交出其“五年规划”的首份答卷。数据显示，去年新乳业实现营业收入89.67亿元，同比增长32.87%；归母净利润3.12亿元，同比增长15.23%，在剔除股权激励影响后，归母净利润同比增长33.21%。

2021年，新乳业以“鲜战略”为战略核心，实现了高质量增长，增速远高于行业大盘。根据最新披露的2021年分红预案，新乳业拟以867271768股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.75元（含税），合计派发现金红利6504.54万元。

该公司最新发布的一季报显示，今年1-3月新乳业营收23.17亿元，同比增长15.02%；归母净利润4345.45万元，同比增长48.70%；归母扣非净利3477.61万元，同比增长66.97%，继续保持迅猛增长势头，为“三年倍增，五年力争进入全球乳业领先行列”目标赢得开门红。

新品引领低温市场

数据显示，去年新乳业的主营业务“液体乳及乳制品制造”营收83.74亿元，同比增长32.03%，占营业收入比重的93.39%。其他业务去年营收5.93亿元，同比增长45.92%，占营业收入比重6.61%。

其中，液体乳业务去年实现营收83.01亿元，同比增长32.34%，占营业收入比重92.58%；奶粉业务实现营收0.73亿元，同比增长4.77%，占营业收入比重0.81%。

根据欧睿数据，2017-2019年我国鲜奶销售额同比增长分别为9.71%、10.67%、11.56%，2019年低温鲜奶的市场规模已经达到了343亿元，预计2018-2024年复合增速8.9%，高于常温奶4.2%的年复合增速。在乳业激烈的竞争中，新乳业以低温产品作为公司差异化发展的重要方向。

去年5月，新乳业发布《新乳业2021—2025年战略规划》，将“鲜战略”升级为“鲜立方战略”，并确立了“三年倍增，五年力争进入全球乳业领先行列”的发展目标。小食代注意到，2021是新乳业的新品大年，该公司在去年先后发布了“24小时铂金全优乳”、“今日鲜奶铺”、“活润零糖晶球酸奶”、“气泡酸奶”、“塞上牧场”等系列新品，持续引领低温市场。

报告显示，去年新乳业新品销售收入整体贡献超过10%。其中，“活润”晶球2021年同比增长113%，“黄金24小时”增长937%；“A2β-酪蛋白鲜奶”等高端、超高端低温鲜奶，实现了约50%的增长。而在低温酸奶领域，通过“三维控糖”技术的运用，新乳业去年推出了一系列零糖产品，相关数据显示，去年公司零糖产品增长超过150%。

据年报披露，目前新乳业的低温业务占比约60%。第三方机构监测数据显示，新乳业低温鲜奶份额连续12个月保持增长，市场占有率位列全国第三，是份额增幅最大的区域型乳企之一，鲜奶收入同比增长35%。

分析认为，新乳业去年发布3.0升级版本的“鲜立方”战略，明确继续旗帜鲜明地做强“新鲜”，从品类、渠道、品牌和用户等几个方面推进“立体化”，有望为公司持续完善全国化布局，进一步挖掘新鲜价值提供增长动力。

强化矩阵式品牌布局

目前，新乳业不仅拥有核心品牌“新希望”以及包括“华西”、“雪兰”、“三牧”、“南山”在内的多个子品牌，近年为进一步落实推动“鲜立方”战略发展，还进入跨领域细分赛道，渗透新兴赛道，进一步丰富其营养食品生态圈，实现多样化的结构增长。

2021年，继完成“一只酸奶牛”项目收购挺进现制乳饮领域之后，为满足茶饮、咖啡等B端渠道需求，新乳业拓展建立“奶寻”高品质原料定向供应平台；并入股“致力于为年轻人创造更多美味健康”的新消费品牌“一番植”，进入植物基健康饮品赛道。

同时，新乳业打造高端品牌朝日唯品，采用循环型生态农业模式生产，进军上海，辐射华东，过去3年的营业收入复合增长率超过40%。此外，该公司还发力区域特色产品，先后推出了云南心花怒放、宁夏塞上牧场等新品，为消费者带来差异化体验。报告期内，公司高端白奶的增速同比增长近100%。

而在上游，新乳业一直坚持自有及可控奶源的经营战略。小食代注意到，自去年以来，新乳业持续加强自有牧场的建设。截至2021年底，该公司在全国范围内总共拥有13个规模化与标准化牧场，奶牛总存栏数超过4.3万头。

此外，新乳业还与大型奶源基地进行战略合作，在业务规模扩大的同时，为获得稳定、可靠、优质的奶源供应提供保证。

除了自建和战略合作，新乳业也通过并购整合来实现上游资源和下游业务的快速拓展。继投资现代牧业后，去年底，新乳业完成了收购“澳亚投资”项目5%的股权交割，以此锁定长期优质奶源供应。数据显示，截至去年底，新乳业通过控股、参股公司的牧场所提供的稳定奶源已达到总需求量的50%左右。

值得一提的是，2021年是夏进乳业进入新乳业体系后的第一个完整会计年度，报告显示，夏进乳业2021年营业收入增长18%、净利润增长超过20%。截至去年底，新乳业旗下共有59家控股子公司、15个主要乳品品牌、16家乳制品加工厂、13个自有牧场。

经过这些年的布局与发展，新乳业不断向全国迈进。年报披露，去年新乳业在西南地区实现营收36.13亿元，同比增长17.25%；华东地区实现营收21.91亿元，同比增长29.87%；华北地区实现营收8.65亿元，同比增长21.44%；西北地区实现营收14.31亿元，同比增长105.45%。

新乳业表示，2022年是三年倍增战略的关键一年，公司将力争实现收入20%以上增长，净利率进一步提升。对于今年的发展规划，该公司表示，将适时适度逐步增加对上游奶源建设的投入，积极推动茶饮基料、植物基饮品等新赛道，加速全国化布局，并逐步构建以乳制品为核心的共生发展生态圈。