小黄鸭母公司年入2亿 将要在香港上市~

近日，B.Duck（小黄鸭）母公司——德盈控股国际有限公司（以下简称：德盈）再次向香港联合交易所递交招股书，准备在香港上市，由光大证券担任独家保荐人。

作为中国第二大国内角色知识产权公司，德盈主要从事角色授权业务、电子商务及其他业务。跨多个渠道创建、设计及授权自创角色，并进行品牌管理及营销。2020年角色授权收益在中国排名第五，市场份额2.4%。

▌上半年营收1.2亿港元

德盈是一家以B.Duck（小黄鸭）家族为主导的IP运营公司。自2005年发展至今，德盈一直以B.Duck家族这一角色为主导，并通过该家族角色进行品牌管理而在多渠道进行营销。除B.Duck外，公司还先后推出了Buffy、B.Duck Baby、Dong Duck、Bath’N Duck等家族角色形象，形成了如今的单一角色的多元化运营格局。此外，公司还计划在未来推出Buffy朋友Butter、Mocha、Cream、Moses及DaDa等其他的新储备角色，推动公司角色组合正式向多元化转型。

招股书显示，2018年、2019年和2020年，德盈的收入分别为2.01亿港元、2.43亿港元和2.34亿港元，净利润分别为1397.4万港元、3285.6万港元和5983.6万港元。2020年的收入下降，主要因疫情影响了线上和线下产品销售。2021年上半年，德盈营收超1.2亿港元（合计约1亿元人民币）。

▌授权收益近5成

德盈角色授权业务的收入占比逐年增加。2018年、2019年和2020年，该板块收入分别为6382.7万港元、8163.0万港元和9803.9万港元，占总收入的比例分别为31.8%、33.6%和42.0%。2021年上半年，角色授权业务营收占比已接近5成。

德盈的角色授权业务有5大服务种类：商品授权、实景娱乐授权、内容及媒体授权、推广授权和设计咨询。在这5大类中，商品授权收益占比最高，为67.2%，成为收益和盈利的主要来源。

角色授权业务按知识产权角色划分，B.Duck（小黄鸭）在2018年至2020年的收入贡献达到八成，小黄鸭对应的角色授权收入分别为5.39亿元、6.16亿元、7.50亿元，占比分别为84.4%、75.4%、76.5%，依赖性明显。

▌授权商品 服饰、玩具收益高

被授权的第三方产品大致可分为家居生活用品、服装及配饰、玩具及婴幼儿个人护理、鞋履、消费电子产品、其他等6大类。2021年上半年，被授权的第三方产品中，收益排名前3的分别是：服装及配饰（36.1%）、玩具及婴幼儿个人护理（26.4%）、家居生活用品（24.5%）。

▌实景娱乐、内容媒体机会多

实景娱乐授权，是德盈除商品授权之外第二大授权收入来源。使用德盈角色知识产权作为主题公园及景点、餐饮、推广及营销活动等场所的设计特色。其中，与南京华侨城合作开设的以B.Duck为主题的游乐园，在2020年开幕，一年间就已经接待游客超过4200万人次。

另外，德盈还与游乐场发展商合作开设了15间室内娱乐中心，包括B.Duck主题儿童游乐场、零售店及餐厅。地点分布在长沙、三亚、南京、青岛、成都及杭州等。

顺应不断增长的数码内容及媒体趋势，德盈通过将线下内容（如儿童读物及信用卡）的角色知识产权授予不同数码娱乐及媒体形式（如表情符号、手机游戏等）延伸至内容及媒体授权业务。例如，德盈与中国光大银行合作，发行以B.Duck为特色的信用卡；在流行通讯平台上使用B.Duck家族角色创作及设计收费表情符号等。

▌电商市场将持续向好

在德盈控股的商业模式中，除对外进行角色授权外，公司也通过设计、开发及采购而展开自营B.Duck家族角色零售产品的电子商务及其他业务。

德盈的电子商务业务中，天猫、唯品会是其两大电商销售主阵地。其中，天猫占比69.3%，唯品会占比21.8%。

值得一提的是，中国内地整体的知识产权授权商品电子商务市场由2016年的171亿港元增加至2020年的303亿港元，复合年增长率为15.4%。2020年，角色知识产权授权商品预计将占中国内地总市场成交额约54.1%。预计未来5年，中国内地知识产权授权商品电子商务市场会持续增长。

▌募资主要用在什么地方？

内部角色设计能力扎实、原创角色众多、高品牌知名度、授权网络庞大、业务成熟、销售渠道完善……强大的竞争力，让德盈收获了斐然成绩。

中外IP授权（ctoy-IP）获悉，德盈此次募资将主要用在几方面：

其一是在上海建立旗舰店：综合考虑上海的地理优势，公司拟在2022年底前于上海的核心商业区设立第一个以B.Duck家族角色的自营旗舰店，建筑面约1500平方米。

其二是与其他流行品牌展开知识产权合作。公司预期2022下半年或2023上半年开展合作，预期与合作伙伴共同开发约45个SKU，涵盖多个种类产品（如服装、袋及行李箱以及生活用品），预计将产生的最低保证金总额为约1500万港元。

另外，公司将投资在海外市场建立办事处。由于大量的粉丝来自东南亚地区，公司相信该区域有很大扩张潜力，将在印尼、马来西亚及泰国建立办事处。

同时，公司将建立粉丝平台，公司拟以微信小程序的形成推出粉丝平台，至少吸引4000万名粉丝注册。