维达国际前三季度财报发表 成本叠加上涨，公司盈利能力承压？

10月22日，维达集团发布公告，显示2021年前三季度（截至9月30日九个月）公司总收益达131.9亿港元，营业收入同比增长15.1%；净利润12.3亿港元，同比下降6.4%。其中，第三季度（截至9月30日三个月）实现营收41.1亿港元，同比增长7.2%；净利润2.7亿港元，同比下降34.2%。

从品类看，2021年前三季度（截至9月30日九个月）维达集团纸巾分部收入达108.52亿港元；个人护理分部收入达23.38亿港元。其中，今年第三季度（截至9月30日三个月）纸巾分部收入同比增长7.0%至33.44亿港元，个人护理分部收入同比增长7.9%至7.62亿港元。

关于期内收益增长相对放缓一事，维达集团表示，主要是由于中国多地受疫情反复与水灾影响、马来西亚疫情封锁导致供应链中断、消费气氛减弱以及零售市场季节性波动等多项因素的影响。不过总体而言，公司在第三季度中收益保持了稳健增长。

值得注意的是，维达集团已连续两季度毛利率下滑，2021年第二季度维达国际的毛利率同比下降3.5个百分点至35.9%；第三季度（截至9月30日三个月）毛利率下跌1.9个百分点至36.6%。

国金证券在近日发表的研报中认为，一方面今年木浆成本虽呈下滑趋势但绝对值较去年同期仍处高位，同时期内能源、包材成本也在上涨；另一方面中国限产限电、马来西亚受疫情影响无法开工，固定成本分摊提升。两方面的成本叠加上涨，使得维达集团今年的盈利能力承压加重，在诸多成本要素上升情况下，维达集团的毛利率下降幅度已经好于预期。