蒙牛认购中国圣牧12亿股成最大股东，意在何为？

7月29日早盘，中国圣牧高开高走，盘中涨幅一度超140%。

消息面上，28日晚间，中国圣牧公告称，蒙牛乳业行使认股权证，以每股0.33港元认购其约11.97亿股新股，涉资约3.95亿港元，每股行使价较28日收市价0.24港元溢价37.5%。完成后，蒙牛乳业所持股权由3.83%增至扩大后股本约17.8%，超越公司董事局主席邵根伙所持摊薄后约15.8%股权，成为中国圣牧单一最大股东。

资料显示，2014年，中国圣牧在港交所主板上市，但由于连年亏损，中国圣牧的股价目前已经沦为仙股。

但由于圣牧在乳业下游市场业务发展多年，蒙牛早有心思将圣牧收入囊中。据了解，2018年12月，蒙牛收购了中国圣牧旗下内蒙古圣牧高科奶业有限公司51%股权。但作为股份购买协议的一项先决条件，前者须完成重组。根据重组计划，中国圣牧应将其所有下游乳制品业务链及相关资产转让予圣牧高科，包括但不限于知识产权。但彼时的圣牧高科已经深陷亏损困境，即使在被蒙牛收购后，也未能为蒙牛带来正收益。

但今年1月，蒙牛仍旧斥资800万元将剩余49%股权收入囊中，圣牧高科成为蒙牛集团全资控股子公司。至此通过此举，蒙牛“完控”中国圣牧所有下游乳制品业务链及相关资产。

今年3月6日，中国圣牧披露与蒙牛签订的生鲜乳供应框架协议及财务资助框架协议。未来三年，中国圣牧至少80%的生鲜乳将供给蒙牛，同时获得蒙牛的财务资助。

而中国圣牧的业绩并没有太漂亮，只是在逐渐扭亏转盈，去年实现年内溢利1.36亿元，2018年为亏损23.11亿元，成功扭亏，日前公告显示，2020年上半年预期中期溢利不少于人民币1.3亿元，而去年同期综合亏损额为人民币7350万元。对于盈利的原因，中国圣牧表示，2020年上半年经营虽受到疫情影响，但集团专注改善内部管理，牛只单产提升，成本费用下降显著。

尽管如此，蒙牛对圣牧依然“情有独钟”，如今更是成为中国圣牧单一最大股东，至此，二者可谓深度绑定。

实际上，这并不是蒙牛首次向处于亏损中的国内养殖乳企伸出援手。2013年5月，蒙牛集团宣布获得现代牧业27.9%股份，成功布局产业上游。在蒙牛入股6年后，现代牧业得以在2019年度实现扭亏为盈，摆脱业绩困境。截至目前，蒙牛以及一致行动人已经绝对控股现代牧业。

在业内人士看来，蒙牛近一年内多次进行资产收购，一是为了弥补出售君乐宝带来的资产缺失，二是为了实现2020年营收和市值双千亿目标。

截至目前，在上游资源方面，蒙牛旗下已经拥有包括现代牧业、圣牧、富源在内的规模化牧场集群。此次增持无疑牢牢掌握了圣牧的有机优势，进一步打通对有机奶上下游的布局。

在产品层面，蒙牛收购了澳洲有机品牌贝拉米及澳大利亚排名第二的食品饮料公司Lion Dariy&Drinks，与可口可乐合作加码低温奶，同时入股妙可蓝多、与Arla合作加码奶酪业务，再加上雅士利在奶粉业务上的布局，蒙牛基本完成了从婴幼儿奶粉、婴儿辅零食到成人奶粉等全方位的布局。

对于蒙牛来说，完善现有产品体系、开拓新产品体系以及抢占新的市场，是迈向千亿目标的重要路径。多方合作也是在给蒙牛加了砝码，扩大了资源和渠道，有利于和伊利的竞争。

目前，蒙牛市值千亿已经达成，只剩营收千亿尚未完成。财报显示，2019年蒙牛营收达790亿元。

来源：乳业资讯网、环球老虎财经及网络信息