原奶销售存困难 国内大型牧场将面临破产

7月13日，现代牧业发布了2016年上半年业绩预警公告，预计上半年公司将录得亏损。7月15日，国内最大的奶粉生产企业贝因美发布了今年上半年业绩修正公告，半年报业绩从盈利变成巨亏，两家上市公司发布的业绩无疑是中国乳业现实版的缩影，中国乳业进入到一个发展死穴，从各方数据来看，单凭企业自身来走出困局，可以说是难上加难。

现代牧业资金链断裂

据现代牧业发布的业绩预警公告显示，2016年前6个月未经审核综合管理账目进行初步评估，预期上半年该公司将录得亏损，且亏损额将不少于4亿元。去年整年现代牧业实现归属于上市公司股东的净利润为3.44亿元，这表明上半年亏损额已经超过了去年全年的净利润总额。

对于如此大幅亏损的原因，现代牧业归咎为：原奶销售存在困难，有一定比例的原奶只能喷粉处理，同时奶价下降，由此带来了亏损；其次，由于原奶销售存在困难，该公司主动控制了奶牛的数量，加大淘汰带来部分生物资产的重大损益；第三，公司股价下跌，由此带来金融衍生工具的亏损加大。

除了净利润出现亏损外，上半年现代牧业的营业额也将出现10%的下跌。相比2015年，现代牧业今年上半年的营收下滑幅度进一步扩大。

公开资料显示，现代牧业(集团)股份有限公司成立于2005年9月，公司绝大部分股东是由蒙牛集团中层以上管理人员组成。公司于2010年末在香港联交所主板上市。

值得注意的是，现代牧业的主营收入主要来自于公司的奶牛养殖业务，近年来，受国际奶价下跌，国内乳制品销售疲软，国内原奶出现产能过剩的背景下，蒙牛等大型乳企下调了收奶量，对于奶牛养殖企业来说无疑是灾难性的打击。为应对行业内放生的变化，现代牧业不得不向下游产业进军以消化原奶。如今看来，现代牧业的转型也遇到了困难，公司业绩大幅亏损的背后，这不仅仅是现代牧业一家之痛，而是国内所有大型奶牛养殖户共同的痛。

乳业专家宋亮表示，现代牧业每天将10-20%的原奶进行喷粉处理，15%的原奶进行产品加工，其他的奶则卖给了蒙牛等企业。

宋亮表示，现代牧业一直维持的是紧平衡，资金一直比较短缺，从购买牧草，到原奶卖给企业还要押款，这些无疑都给现代牧业带来成本上的压力。“现代牧业已经出现资金链断裂。”

对于现代牧业来说，外部输血将迫在眉睫，但是，当前行业现状下，业外资本对于乳业的青睐度明显没有往年那么高涨。而靠资本市场上融资，对于现代牧业来说也并不容易。

众所周知，在业绩下滑之时，现代牧业也在资本市场启动了融资。就在上月，现代牧业发行了5亿元的超短期融资券，该公司称净收益将用于偿还银行贷款和附属公司的一般运营资金。

但是，在公司股价不足1港元（0.99港元/股）的背景下，现代牧业从资本市场上融资也是杯水车薪，行业现状不改，难以救现代牧业的命。

面对史上最好的牛奶进行喷粉处理，对于铁娘子高丽娜来说，心是痛的。“我们已经开始杀牛倒奶了，正常奶牛淘汰率为28%，而现代牧业达到了46%。卖不掉的牛奶也有几百吨，只能喷粉。”

从现代牧业身上看到了国内整个奶牛养殖业面临的困难。其实，这一现象从去年开始就已经存在，只不过在今年继续恶化。

原生态牧业作为国内一家乳牛畜牧公司，公司2015净利润减少84%至6617万元；实现营业收入比2014年同期减少11.19%至10.33亿元。生态牧业表示，由于国内原料奶价格的持续回落，以至于公司收益有所下降。

同样，在港上市的中地乳业，公司2015年同样出现营收和净利同比减少。而山东的东营的澳亚，与现代牧业一样，将原奶喷粉储存已经成为常态。

用中国奶业协会会长高鸿宾透露的数据更直观的告诉你国内乳业此时的现状。今年3月，国内奶牛养殖亏损面已经达到51%，比去年高了5.8%，更严重的是这种状况还在继续，在扩大蔓延。

国内养殖业还能坚持多久？

中国乳业面临的窘境，其罪魁祸首都指向了国外的进口大包粉、进口液奶冲击下的结果。

众所周知，国外奶牛养殖成本低，进口大包粉的价格便宜时达到2万多元/吨的水平，而由于国内鲜奶收购价格较高，国内原料粉的成本通常在3万元/吨以上。万元以上的价差让国内一些乳制品加工企业纷纷进口国外大包粉进行产品生产，从中获取更大的利润。

数据显示，今年1-3月份，我国进口液态奶14.08万吨，同比增长85.7%，进口婴幼儿配方奶粉4.46万吨，同比增长35%，预计，2016年进口液态奶、婴幼儿配方奶粉将分别超过60万吨和25万吨。进口乳制品对我国乳业的冲击将越来越大，这一点毋庸置疑。

既然大家都明白也看清楚了中国乳业目前遭遇的根源所在，为何听到的总是叹息声，而非真正的方良妙药呢？

在宋亮看来，就算明年国际奶价上涨了，奶价即便翻了一番，但是国内养殖成本高，同样是无法与国际奶价抗衡的。所以说，要救中国乳业，政府必须出手相助。当前中国乳业的市场调节机制已经失灵，如果政府不出手，国内奶牛养殖业能否坚持两年还不好说。“希望国家对奶制品的标准进行修订，禁止一些产品使用复原乳，这样对国内的原奶消化将起到一定的作用。”

宋亮表示，如果政府不出手相助，现代牧业不出两年必将破产，国内其他大型奶牛养殖户也会是一样的命运。