雅士利终于买下多美滋 使多美滋中国的净负债为零

2015年12月2日上午，蒙牛(02319.HK)及雅士利(01230.HK)联合公布，雅士利拟收购多美滋中国的全部股权(包括根据商标许可协议、专利许可协议及商标转让协议将向多美滋中国许可或转让的权利)，代价为1.5亿欧元，全部以现金支付。这是各方继7月份关于多美滋品牌转让的谅解备忘录发布以来的又一次实质性进展。

上述公告表示，经协商，多美滋中国的全部股权(包括有效期为20年的多美滋商标许可、持续至2026年的相关专利许可，及多美滋“双心形”商标)将转让与雅士利，转让价为1.5亿欧元，全部以现金支付。交割后，多美滋中国将成为雅士利的间接全资附属公司。

目前，蒙牛及达能亚洲在雅士利各拥有51.04%及25%股权。

截至2014年12月31日，据中国会计准则编制的经审计的财务报表显示，多美滋的净资产为-10.51亿元。协议中提到，“出售方预计在所要求的范围内，以出售方的合理判断在交割日前向多美滋中国的注册资本作出额外出资，从而使多美滋中国的净负债为零”。

公告也显示，由于受到恒天然肉毒杆菌乌龙事件的持续影响，多美滋净销售额及净盈利从2012年财务年度的人57.33亿元7.65亿元分别跌到2014年财务年度的13.19亿元及-7.71亿元。

今天，三方除了签署股权转让协议，蒙牛和雅士利还披露了数项指示性意向书，包括与多美滋中国运营有关的IT服务、办公室租赁、会计服务及采购等的某些过渡安排;有关零至三岁婴幼儿营养品的研究合作;达能集团向多美滋中国供应产品。

在上述公告中，雅士利提出收购的原因包括“多美滋”在中国仍享有较高的知名度，获得了一二线城市消费者的认可。此外，获得多美滋中国的销售网络也有助于雅士利拓展一二线城市市场，例如上海、南京、合肥等地。

此外，雅士利也可以借此收购先进的生产设施，优化生产网络及降低生产成本;对其资源与多美滋中国的资源进行重新配置并优化;集中进行原材料的采购，规模经济使雅士利降低生产成本。

另外，是研发上的原因。今天雅士利表示，在交割后，达能集团将协助多美滋中国继续在中国拓展其研发能力，及将在中国与多美滋中国的研发团队分享达能集团开发的营养品评估的最新营养标准;达能在研发方面给予的持续支持将会充实雅士利集团对于基础营养及临床方面的研究。

最后，是丰富雅士利的产品组合。在交割后，雅士利将能够获得达能集团对于四种定制营养产品的持续供应，这将丰富雅士利现有产品组合，从而加强后者在渠道分销方面的谈判能力。

近期，雅士利将召开股东特别大会，就股权转让协议、拟议收购及其项下拟进行的所有交易进行表决。当然，全部的股权转让尚待国家商务部的相关审批。此外，原多美滋中国法人代表或相关董事Bruno Chevot、Christophe Bombled及Tang Fei也要提出自交割日生效的辞职。

据《第一财经日报》上月的报道，曾把多美滋做得风生水起的雅士利总裁卢敏放在接受该报采访时表示，他当时已经在为接管多美滋做准备，同时跟多美滋团队沟通，让他们都谈谈“心目中的多美滋”是什么样子的。

“到雅士利一年，我看到了一个很大的空间。”他说，今年国产品牌占有45%的市场，但没有一个非常强的品牌。他指未来消费者会相信“新国货”，中国婴幼儿奶粉企业要干一番事业的时点他已经看到。

根据雅士利的说法，该公司用“新格局”、“新品质”、“新高度”、“新里程”这四个“新”来诠释“新国货”。

此外，达能集团今天也同时对外公布，将投资2.40亿欧元在荷兰新建一家婴幼儿配方奶粉新工厂，以满足国际市场上不断增长的强劲需求。据悉，该工厂将生产包括爱他美、诺优能等品牌奶粉。